P2P创新引两会代表关注 垂直领域有机会

3月3日，全国政协委员、招商银行前行长、香港永隆银行董事长马蔚华提案建议，加快落实P2P行业监管，明确准入和退出规则。两会期间，多位委员对于互联网金融业内层出不穷的跑路、违规等乱象提出建议，并对此行业的监管规则出台和行业竞争走向都表示关注。

业内人士则认为，互联网金融业经过过去几年的累积，在2015年将会暴露出更多风险，同时行业也会朝着更健康的方向发展。多位业内人士都表示，在细分领域的深耕细作将是未来行业发展趋势。

中瑞财富CEO张巍薇在接受《中国经营报》记者采访时表示，针对细分行业的网贷平台将有新的投资机会，主要聚集在国企或者上市公司旗下的P2P业务围绕公司主营业务开展的网贷业务。

“平台的产业背景是不是深厚扎实决定了这一平台在垂直领域是否有机会。”张巍薇说。

产业链增信降成本

对平台来说，专注垂直领域相对风险较小，因为平台了解这个产业的风险点在哪里，且可以解决这些风险。

记者了解到，中瑞财富线上项目主要包括中瑞控股及上市公司瑞茂通的上下游客户，此外与中瑞控股及瑞茂通相关联的金融机构如保理公司、小贷和融资租赁公司也是中瑞财富的合作伙伴。

张巍薇认为，在一个产业中积累了十几年、二十几年的资源和熟悉程度，不是在一个行业中积累一两年可以赶超的。虽然互联网金融是最近几年新兴产业，但是此前有过积累的资源显然更好把握。

她认为，相对综合性平台来说，垂直平台优势明显，综合平台要对接多类型资产，车贷、房贷等，每类资产中都要形成自身的风控模式。而垂直平台对资产控制能力要求单一，只要做平台擅长的资产类型就可以。

值得注意的是，资产对于多数平台来讲都是非常核心又很难解决的问题，安全资产是否充足成为制约网贷平台规模发展的关键，网贷平台想要寻找到一定规模的安全资产，至少要寻找三倍以上的资产储备才能筛选到安全资产。

举例来说，平台上线10亿元的安全资产，按照比例需要至少要20亿到25亿元的资产才可以将10亿元的安全资产放到线上。

相对来说，聚焦到固定行业固定产业链上下游，寻找安全资产的优势明显。

垂直模式平台平均收益约为10%，业内人士认为，以核心企业为主的供应链金融中，会将核心企业的信用以及供应链上下游的还款能力作为衡量是否借款的标准，有这一增信措施后，融资成本都不会太高。

细分P2P产品多元化

投资人在选择此类平台时，张巍薇建议可以从以下几个标准来判断平台是否具有投资价值。

首先是股东的实力背景和产业的资源。有一些公司背景在上市公司或者国企，他们挖掘的项目是围绕他们母公司的主营业务做的，或者说是依托于他们比较熟悉或者在懂的一个产业来做，在平台有基础的行业进行项目拓展有优势。

此外平台自身的规范程度也很重要，比如说是否有第三方资金托管，信息公开程度是否足够好。

最后还有收益率的合理性，平台给出的收益超过18%的项目就要谨慎投资。

在此模式下的创新性主要表现在锁定领域后，在大的行业领域里边去拓展其他的细分领域，然后在产品类型上多元化。

张巍薇建议，投资者在进行P2P投资时，尽量选择期限在一年以内的短期项目，保证资金流动性，此外融资金额较小的项目也较为安全，以企业贷款为例，通常情况下一千万元以内的企业贷款比较正常，大额标的的项目出现风险后可能会出现平台兑付风险。

值得注意的是，垂直细分模式门槛较高，此类模式在业内更为广泛的应用则是平台上聚焦固定几个领域的项目。记者在银客网官网上看到，目前聚焦于房贷、车贷、学贷等个人消费类贷款项目为主。

银客网副总李飞认为，2015年还会有很多新平台诞生，但两极分化会加剧。垂直细分领域是一个业态发展到一定程度后所自然形成的新模式，P2P网贷才刚刚上路，作为行业来说，需要思考如何通过互联网金融带去更多服务，理论上来说，互联网的基础服务都是免费的，主要依靠增值服务或者业态资源延伸来实现商业价值，所以市场格局还存在较大变数，在2~3年内会呈现多超并立的局面，同时围绕一些细分领域也会有多强产生。

网贷天眼副总潘瑾健认为，没有资本市场做支撑的民营中小规模平台也开始专注深耕某一垂直细分领域，以在激烈竞争中为自己谋得一席之地。传统的房产抵押、车辆抵押贷款等垂直领域的P2P比较受欢迎，但新资产带来细分增多，投资者将会有更多的选择空间，比如融资租赁、股票配资、票据等。