PPP模式抢市场 易华录布局智慧城市

3月4日，易华录（300212.SZ）公告称，公司与湛江市公安局签订了“湛江市交警智能指挥中心信息化建设项目合同书”（以下简称“项目合同”）并履行了签字盖章手续，合同总金额为1.07亿元。

受此消息影响，公司股价当日大涨8.76%，收于每股48.94元。实际上，公司股价进入2015年开始就拉开了上涨的序幕。从1月5日至3月5日，易华录股价从每股24.82元低点涨至49.8元高点，涨幅最高为100%，这样的表现在今年A股市场中比较抢眼。

有市场人士指出，去年公司与阿里合作让公司具有阿里概念的光环，而公司的智能交通中的核心技术也得到业内普遍认可，加之易华录进军智慧城市的业绩开始显现，这些因素叠加引起了市场资金对其浓厚的兴趣。

截止到2014年末，公司已与17个县市签订智慧城市框架合同和大型总包订单。一位接近易华录运营高层的消息人士告诉《中国经营报》记者，公司已经制定智慧城市的布局和推进目标，即3年签订100个城市。

分享智慧交通千亿蛋糕

“我国随着经济发展、城市化的推进，过去集中在北、上、广地区的交通资源失衡问题在全国各大中小型城市也逐步突显。”西南地区某券商人士提到，在此背景下，“智慧交通受重视程度亦在不断提升，相关的市场也在不断扩容，行业投资增速亦不断攀升。”

2010年开始，国家及地方“十二五”发展规划陆续出台，例如《交通运输信息化“十二五”规划》《道路交通科技发展“十二五”规划》等多项利好政策对行业形成扶持。中金公司在智能交通行业投资策略中提到，2015年该行业市场规模可达到1000亿元人民币。

面对巨大并不断扩张的市场，早在2001年成立之初便开始布局、主营智能交通管理系统工程的易华录业绩与行业景气度密切相关。

数据显示，公司在2013年开始布局智慧城市之前，智能交通管理系统工程收入约占到总营收的90%及其以上。即便转型以后，截止到2014年上半年，智能交通管理系统工程收入仍占总营收的80.84%。

那么易华录在千亿级的市场面前，是否能够再度迎来业绩爆发并成为最大的蛋糕分享者？

一位长期关注智慧交通行业的工程人士指出，从业务领域来划分，智慧交通产业链条可以细分到解决方案设计、系统集成、产品供应三个市场，目前解决方案的设计咨询主要在重点院校项目科研机构进行，而行业内的企业则主要为系统集成商。

也就是说，能够分羹千亿智慧交通市场的企业将主要集中在系统集成商中。

上述工程人士进一步提到，智能交通市场上这样的全国性系统集成商屈指可数，易华录因进入市场较早、积累了成熟的技术优势、研发能力、品牌口碑，在其中亦是佼佼者，具有很强的竞争力。

易华录在其2011年上市后，其扩张速度加快，“在新模式（PPP模式，也称3P模式，即公私合作模式，是公共基础设施一种项目融资模式，合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私营企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。）展开之前，智慧交通行业大部分项目由地方财政出资，项目首付款通常在项目总额三成以下，建设期间项目方的垫资压力较大。易华录上市后，资金实力‘开挂’，在建设、研发能力较好的背景下，近几年实现了快速扩张。”上述券商分析师提到，“在此基础上，随着行业的不断扩张，公司未来在这一板块上的业绩表现具有保障。”

易华录在2014年9月于某网络平台提供的数据显示，易华录业务已覆盖全国200余个城市，智能交通集成平台在国内市场占有率第一。在此背景下，平安证券在研究报告中提及，易华录近年先后建立7家子公司打通智能交通产业链，并贯彻“大交通”战略，智能交通业务规模有望进一步提升。