万亿民间资金脱离实体空转 金融中介是如何垮台的？

【中国经营网注】正规融资渠道不畅，不少企业被逼转向民间融资。而经济下行和银根紧缩，又导致不少企业资金链断裂。上证报记者采访发现，大多数的民间借贷资金都流向了房地产、炒煤炒矿、“钱生钱”投机游戏。上万亿民间资金脱离实体经济空转。

据上海证券报报道，上海证券报记者近三个月在上海、浙江、内蒙古、江苏、广西、陕西等地采访发现，只有实体经济持续不断创造出高利润，才可能为民间借贷的高利息提供源头活水。但事实上，大多数的民间借贷资金都流向了房地产、炒煤炒矿、“钱生钱”投机游戏。上万亿民间资金脱离实体经济空转。

同时，正规融资渠道不畅始终阻碍着中小企业的生存发展，不少企业被逼转向民间融资。在经济下行和银根紧缩之时，无法承受民间借贷高利息的企业和个人，往往选择“跑路”。

房地产狂欢后遗症

经济下行，房地产业萎靡、产业结构调整处于阵痛期，多种因素叠加，导致不少企业资金链断裂，民间借贷因此“失血”

记者在陕西府谷采访了解到，和鄂尔多斯一样，陕西府谷此前因煤而富，但这些从地下“挖”出来的财富，往往流转进入地下钱庄，进而流入楼市，形成了“家家房地产、人人典当行”格局。这种单一产业的发展模式，在煤产业下滑和房地产萎靡的形势下，区域性金融风险高企势在必然。

在广西，多家当地银行人士向上证报记者证实，今年以来，广西正菱集团、永凯集团、联坤公司这些大企业的“爆单”，主要是因为涉足房地产业。“房地产涨得慢了，或者不涨反跌，自然就出现资金链断裂。”

“房地产市场出问题，直接导致这些企业资金链撑不下去了。因为在广西，工业企业的利润都不高，基本上都是在勉强维持，它支撑不起高利贷。能支撑得起的，只有矿老板、包工头，还有房产开发老板，就局限在这几个行业里面。”广西一位资深银行业人士认为，全国中西部很多省市的情况与广西相似。

温州多位民营企业家向记者表示，原材料与用工成本上涨导致中小企业利润下滑，再加上欧债问题深化所带来的整体世界经济不景气，外贸订单减少，大部分中小企业举步维艰。

企业家们说，在实体企业或明或暗的经营成本不断上升，各种有形无形税费负担高企的状况下，真正为国民经济产生血液的实体行业经营环境恶劣，亟待实质性的产业扶持与税费减免注入“正能量”。

支柱产业下滑转弱

各地经济发展中支柱产业的一业独大，客观上对其他行业的投资形成挤出效应，这都使得当地的经济体系异常脆弱

在广西南宁记者采访了解到，广西糖业巨头永凯集团的“爆单”，也和当地支柱产业——糖业的不景气密切相关。2010年，糖价在两年之内由每吨2800元暴涨至7000多元，达到历史峰值。期间永凯集团大举扩展，买设备、建厂房、圈地。但还没等产量提上来，糖价便一路下跌，目前已跌至3000多元每吨。永凯集团受投入和产出双重挤压，最终资金链断裂“爆单”。

成也煤炭，败也煤炭。同内蒙古的鄂尔多斯、陕北的神木类似，素有“鸡鸣闻三省”之称的府谷，也因煤炭涨价而崛起。实际上，大量的财富并没有给府谷造就多元的产业体系，政府资金和民间资金仍然大把投向能源、房地产，反而加剧了一业独大，客观上对其他行业的投资造成挤出效应，这都使得当地的经济体系异常脆弱。

对于三年前爆发的温州民间金融风波，温州市地方金融管理局张崇龙在分析原因时表示，与温州制造业原有的经营模式有关。“温州的企业在创新性、科技含量上不足，附加值低。整个经济结构调整，产业转型升级滞后。”

银行惜贷加速危机

银行收缩信贷，企业被迫向民间寻求资金，经营困难加上民间高利息吸血，企业慢慢形成恶性循环

外部的宏观条件变化，经济放缓、银行收缩信贷，也是造成民间金融危局的原因之一。

温州市地方金融管理局张崇龙认为，一些金融风波中倒下的经营者自身肯定要负担一部分责任。包括管理混乱、脱离主业、盲目扩张、脱离实体经济、个别企业主赌博输光等问题，

“但是，宏观经济放缓后，银行开始收紧信贷，企业多数被迫向民间去借钱。原来银行资金可以短贷长用，后来银行抽贷、减贷，再加上企业空间利润小，成本高，高利息融来的民间借贷资金对他们无疑是‘饮鸩止渴’。”

“银行的态度变化确实是一个因素。”温州民间借贷登记服务中心总经理徐智潜表示，当全球金融危机实施四万亿刺激的时候，银行上门服务，争着要给企业贷款。一些企业本来按原有发展速度日子过得很好，但因为从银行的钱来得太容易，一些老板就用银行的钱买地建厂房，扩大生产规模，上新项目。

“经济形势变化后，新的投入还没有产出，银行抽贷，企业随之倒下。” 徐智潜对此十分痛心。

产业“空心化”堪忧

当众人一环又一环地通过各种途径参与到民间资金借贷中时，民间借贷逐渐脱离了实业，演变成了一场“金融传销”