7月经济继续恢复 下半年经济有望进一步回暖

本报记者 谭志娟 北京报道

8月14日，备受市场关注的7月份主要宏观数据出炉。

国家统计局发布的数据显示，7月份工业增加值同比增长4.8%，增速与6月份持平；1-7月份，全国固定资产投资同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点；7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

经济继续恢复

对于7月份主要宏观数据，中国银行国际金融研究所研究员范若滢8月14日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“7月份宏观数据呈如下特征：第一，主要经济指标继续好转回暖。这表明我国宏观经济继续保持了稳定复苏态势，逐渐从新冠疫情的短期扰动中恢复过来。第二，需求端恢复有所提速。1-7月份投资与与消费降幅均比1-6月份明显收窄。当前我国境内疫情形势已得到根本好转，叠加宏观政策逆周期调控效果的不断显现，需求端已逐渐企稳回暖，国内大循环将日渐畅通。”

记者注意到，这些从官方发布的数据也可见：首先，工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。官方数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与6月份持平。其中，7月份装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长13.0%、9.8%，快于规模以上工业8.2、5.0个百分点。

其次，固定资产投资降幅持续收窄，高技术产业和社会领域投资较快增长。

官方数据显示，1-7月份，全国固定资产投资同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。数据还显示，高技术产业投资增长8.0%，比1-6月份加快1.7个百分点；其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长7.4%、9.1%。高技术制造业中，医药制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长14.7%、7.3%；高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长26.4%、24.4%。同时，社会领域投资增长8.7%，比1-6月份加快3.4个百分点；其中卫生、教育投资分别增长18.2%、13.5%，比1-6月份分别加快3.0、2.7个百分点。

再次，市场销售继续回暖，商品零售月度同比增速由负转正。官方数据显示，7月份社会消费品零售总额同比下降1.1%，降幅比6月份收窄0.7个百分点。1-7月份，社会消费品零售总额同比下降9.9%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点。尤其是值得注意的是，7月份，商品零售28920亿元，增速年内首次由负转正，增长0.2%。

不过，民生银行首席研究员温彬认为，“综合来看，本月国民经济继续恢复，但要特别关注经济复苏中的阻力仍然不小。”

因而温彬指出，内需提振仍要发力。下阶段，要继续加大力度保就业、保企业、保民生，稳定工业生产，提振有效需求，稳住外贸基本盘，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。宏观政策要协调发力，落实好已经出台的政策，聚焦重点、优化结构、防控风险，提升政策的前瞻性、精准性和引导性。特别是要加大对关键领域和薄弱环节的支持力度，对受疫情影响较大的中小微企业要继续提供更加精准和普惠的支持，对制造业加强中长期贷款投放以促进行业加快恢复，加强对脱贫攻坚、基本民生的支持保障力度，促进企业减负、居民增收，提升消费能力和消费意愿，保障好基建项目的资金来源，稳住外贸主体和产业链、供应链，促进经济稳步恢复。

8月14日，国家统计局官网撰文也称，总的来看，7月份国民经济继续稳定恢复，主要经济指标持续改善。但全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，国际经济环境严峻复杂；国内结构性、体制性、周期性矛盾并存，发展面临的困难和挑战较多。

国家统计局官网撰文同时还指出，下阶段，坚持稳中求进工作总基调，坚定实施扩大内需战略，深化供给侧结构性改革，加大改革开放力度，进一步激活市场主体，着力畅通经济循环，落实“六保”促进“六稳”，巩固扩大疫情防控和经济恢复成果，努力实现经济社会发展目标任务。

下半年经济有望进一步回暖

展望下半年经济走势，范若滢告诉记者，“我国经济稳中向好的发展态势并没有因新冠疫情的短期冲击而改变。”

因为在范若滢看来，“首先，需求端将逐渐修复。在宏观政策逆周期调节下，新、老基建将共同发力，发挥有效投资的关键作用。其次，产业升级持续发展。疫情期间，线上零售、远程办公等新经济新产业新模式得到逆势发展，新动能仍保持较快成长态势没有因疫情而中断。再次，我国的制度优势愈发将凸显。我国政府能够有效地把各方力量凝聚在一起，既有利于有效地防控疫情，又有利于推动经济秩序的快速恢复。”

瑞银证券中国首席经济学家汪涛也预计，下半年经济有望继续反弹，但环比势头放缓；同时预计下半年政策依然保持宽松基调，随着国内消费转为正增长，房地产和基建投资继续保持稳健，下半年实际GDP同比增速也能反弹至5.5-6%。

对于下半年宏观政策取向，范若滢预计，第一，财政政策更加积极有为，着力提高公共投资有效性。“加快下达剩余地方专项债额度，尽快形成实物工作量，并发挥财政资金的杠杆作用，撬动更多资金，更好地发挥基建投资对经济恢复的助推作用。”范若滢说。

第二，货币政策更加注重直达实体经济。在范若滢看来，“下半年降准仍有空间和可能，同时在操作上更加注重结构化取向和直达实体经济，重点支持中小企业。”

第三，产业政策既要加大力度稳住市场主体，又要加快推动产业链转型升级。“争取更大力度降低企业负担，并加大基础性新兴产业支持力度。”范若滢对记者表示。

不过，民银智库宏观分析师王静文向记者表示，“从7月份数据来看，主要经济指标仍在回升轨道之中。上半年供给端修复好于需求端，下半年需求端逐渐反弹，特别是固定资产投资和社会消费品零售转正在即。在这种情况下，政策继续加码的必要性减弱，重点转向防风险、调结构和促进双循环。”