金融脱媒加剧 银行转向小微金融谋新动能

小微企业市场正在迎来新机遇。9月底，中国银保监会表示，下一阶段将把信贷资金从过度授信的大企业、“僵尸企业”和通道业务中退出，转而投向民营企业、小微企业、制造业和战略性新兴产业。

值得注意的是，随着金融脱媒趋势日益显现，大企业、大客户直接融资比例渐升，各家银行持续加大对于小微企业的投入和布局。银保监会数据显示，截至8月末，各项贷款余额136.5万亿元，当月新增1.3万亿元，较去年同期多增3037亿元。其中，小微企业贷款余额32.7万亿元，同比增长12.6%，比各项贷款增速高0.3个百分点。

不过，小微企业融资难、融资贵是一个复杂、多元、综合的问题，并不能依赖“一招鲜吃遍天”，要根据小微企业的不同情况，构建全流程、全产品、全生命周期的金融服务。

沪市企业直融规模同比增加12%

中国工商银行董事长易会满认为，随着多层次金融市场体系的完善，大企业、大客户会更多转向直接融资，金融脱媒趋势日益显现。因此布局和深耕小微金融，成为商业银行稳固客户基础、培育发展的新动能。

早在今年5月，发改委、工信部、财政部、中国人民银行等四部门联合下发《关于做好2018年降成本重点工作的通知》，其中指出，要合理降低融资成本，提升金融对实体经济的服务能力；继续推进多层次资本市场建设，提高直接融资比重。

从数据上看，9月2日，上交所发布的《沪市公司半年报揭晓：实体企业实现业绩较快增长》，其中数据显示，今年上半年，实体企业整体融资约4.5万亿元，同比增加9%；直接融资金额合计5282亿元，同比增加12%。在直接融资中，发行股票融资2597亿元，占比49%，发行债券融资为2685亿元，占比51%。

某银行公司内部人士告诉记者，受互联网金融领域发展、同业资产压缩、市场资金紧张等因素，银行活期存款规模颇受影响，负债成本、投资成本都相应上升，因此，银行给企业的授信成本提高，也是部分中小企业感受到融资贵的原因之一。“直接融资的好处是自担风险，可有效降低企业的融资成本。”

交通银行首席经济学家连平认为，未来一段时间，政策可能仍会着力引导信贷和直接融资，尽力减轻金融去杠杆可能给实体企业带来的融资压力。

从地方公布的数据看，9月20日河北省证监局公布数据称，今年以来，河北上市公司经营保持平稳增长，盈利能力进一步增强。上半年上市公司直接融资150.67亿元，较去年同期增长57.62%，尤其是公司债券融资规模较去年同期大幅增加15倍；再如黑龙江省政府办公厅近日指出，将支持符合条件的开发区企业发行直接债务融资工具，推动开发区企业通过发行企业债、私募债、短期融资券等直接债务融资工具开展债券融资，对成功发行直接融资工具的企业，省级财政按照发行额给予2.5％的补贴，最高不超过200万元。

中小微企业是否也可以借助直接融资渠道缓解“融资难”的压力？业内人士认为，答案是肯定的。

近日，国务院总理李克强公开表示，一些企业，特别是小微企业碰到融资难、融资贵的问题，我国正采取一系列措施来推动解决特别是小微企业的融资难问题，包括拓展直接融资的渠道，培育可以发展直接融资的资本市场。

不过，某国有银行信贷部人士告诉记者，目前受资本市场渠道及门槛等因素影响，对中小微企业而言，风险低且价格合理的主要融资渠道依然是银行机构。