8月数据凸显下行压力 结构性减税或有助提振实体经济

备受市场关注的8月投资、消费等多项经济数据已陆续出炉：投资增速继续下滑，消费却好于市场预期。在业界看来，这些主要数据显示8月国内经济继续保持总体平稳，但仍存下行压力。

在政策上，有分析人士认为，宏观政策重心或转向财政政策，可能成为结构性微调的主要手段。其中，还有机构人士称减税降费的财政政策支持方式最为值得期待。在减税降费上，稍早在8月30日召开的国务院常务会议指出，减税降费是实施积极财政政策、保持宏观经济稳中向好的重要举措。今年以来有关部门出台了一系列减税降费措施，支持小微企业发展、推动创业创新等积极效应不断显现。

“目前减税的呼声很高。”浙江民营投资企业联合会会长周德文9月13日在接受《中国经营报》记者采访时表示，这主要源于两个方面：大量中小企业面临劳动力成本高、融资难以及企业税负较重等经营压力;同时，我国税负从全世界来看仍处于比较高的水平，而我国平均每个中小企业每年的税收大约在5万元以上。因而他认为目前企业到了迫切需要减税的时候。

经济仍存下行压力

记者注意到，从已出炉的三大需求数据来看，投资增速继续下滑，消费与出口好于预期。首先在投资上，国家统计局9月14日发布的数据显示，1～8月全国固定资产投资同比增长5.3%，增速比1～7月回落0.2个百分点，也低于市场预计5.6%，再创新低。

在消费上，多数消费品增速回升，汽车消费持续低迷：8月消费同比9.0%，较7月回升0.2个百分点。从主要品类来看，多数消费品增速较7月回升，石油制品回升1.2个百分点及家电回升4.2个百分点、地产板块消费品有所改善，但汽车消费仍持续低迷，回落1.2个百分点。

在出口上，虽然在贸易摩擦阴云笼罩之下，但出口数据仍然好于市场预期：8月，进出口总额同比增长12.7%，增速比7月加快0.2个百分点。其中，出口增长7.9%，比7月加快1.9个百分点;进口增长18.8%，比7月回落2.1个百分点。进出口相抵，贸易顺差比上年同期收窄34.2%。

对此，有受访专家认为，人民币汇率贬值是利好出口的重要原因，8月外贸数据表现较好，中美贸易摩擦对出口的影响整体不明显。不过，展望未来，如果美方进一步加征关税，出口增速或将面临一定下行压力。

值得注意的是，工业增加值也出现小幅回升。8月工业增加值同比增长6.1%，符合市场普遍预期，较7月小幅回升0.1个百分点。“考虑到去年同期数据为年内低点，8月工增回升或有一定基数原因;结合高炉开工率、发电耗煤增速等主要生产端指标来看，经济景气仍持续承压。” 长江证券研究所宏观部负责人赵伟称。

“新经济”产业持续发力，表现依然亮眼。官方数据显示，1～8月，高技术制造业、装备制造业和战略性新兴产业同比分别增长11.9%、8.8%和8.8%，分别快于规模以上工业5.4个、2.3个和2.3个百分点。具有代表性的“新经济”产业中，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长56.0%、19.4%和13.4%，表现也较为亮眼。

“8月主要经济数据表明整体经济偏平稳，只是投资从高频数据来看偏疲软，经济有一定下行压力显现。”华创证券宏观经济研究主管张瑜对《中国经营报》记者如此表示。

赵伟也持类似看法。他认为，投资继续回落，稳增长效果尚未显现。在他看来，下半年宏观主要矛盾转向“稳增长”与“调结构”的再平衡。但本轮“稳增长”有别于以往，并非“大水漫灌”式走老路，而是着重围绕“补短板”“增后劲”“惠民生”等领域，结构性发力。而考虑到去年三季度末以来信用收缩的滞后影响逐步显性化，政策托底的效果尚未体现，未来2～3个季度，经济依然存在一定下行压力。

不过，国家统计局9月14日在官网发文章称，总的来看，8月国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势。但也要看到，外部环境更加严峻复杂，国内长期积累的结构性矛盾仍然突出。

各界建议结构性减税

虽然物价出现上涨，8月CPI同比上涨2.3%，但记者稍早采访时获悉，年内货币政策或不会因通胀而调整。那么，未来是否更多会依赖财政政策?

7月31日召开的政治局会议称，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。这在业界看来，由于上次会议对财政政策没有单提，这次加了一句“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”，宏观政策重心或转向财政政策，可能成为结构性微调的主要手段。