中国“入篮”SDR积极收官 金融改革不停步

人民币“入篮”在11月30日迎来决定性时刻。

11月30日，国际货币基金组织(IMF)将召开执董会会议，商讨人民币被纳入SDR(特别提款权)货币篮子的问题。

相比前几次的波折，这一次几乎已是水到渠成。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德近期公开发表一份声明称，IMF工作人员已建议接受人民币作为特别提款权(SDR)篮子货币，IMF董事局将按计划在11月30日公布具体决定。

“人民银行欢迎国际货币基金组织总裁的声明，对基金组织工作人员有关人民币加入SDR的分析和建议表示赞赏，这也是对中国经济发展和改革开放所取得成绩的肯定。中方期待并尊重11月30日执董会讨论的结果。今后中方将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，稳步推动金融改革和对外开放。”央行有关负责人就拉加德关于SDR审查的声明答记者问时称。

在受访经济界专家看来，人民币一旦被纳入SDR，短期内人民币可能会出现一定贬值，但从长远看，这样一个融入国际货币体系的关键性事件将推进国内金融改革步伐与提高中国国际竞争力。

人民币“入篮”或不会现大幅贬值

特别提款权(SDR)是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

纳入SDR篮子的两个主要标准是在国际贸易中的重要性和在全球资本流动中的重要性。按照2014年的全球贸易额分布数据，中国以12.4%的占比已经领先美国、德国。显然，拦住中国的主要障碍是第二条：该货币在国际金融交易中“可自由使用”——在国际支付交易中被普遍使用，以及在外汇交易中被广泛使用。

为了提升人民币汇率的市场化程度，今年8月中旬，人民银行启动汇率中间价改革：央行要求做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，提供中间价报价。受此政策影响，人民币对美元汇率短短3天贬值超过4%。

随着11月30日的投票日临近，人民币贬值预期再起：11月26日，人民币对美元汇率中间价小幅下跌。当日，人民币对美元中间价报6.3896，较上一交易日6.3877下调19个基点。媒体根据公开资料统计，在11月份的前三周中，人民币中间价已经累计下跌0.8%，逼近新汇改以来最低水平。

加入SDR会否继续引发人民币的大幅贬值?瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光对《中国经营报》记者称，“加入SDR是人民币成为国际储备货币的开端，一些制度性的安排如资本项目开放、汇率与利率市场化改革推进，人民币双向流动安排等，会增加未来人民币的国际地位，大幅贬值可能性几乎没有。”

包商私人银行负责人邱思甥看来，在中国经济面临下行压力下，人民币加入SDR后，人民币可能会迎来一波小幅贬值的压力，但不存在大幅度的贬值以及资本流出的机会。

不过从实际上看，人民币汇率的走势依然受到包括美元走势在内的外部因素影响。

根据美国劳工部11月25日公布的数据显示，美国11月21日公布当周初请失业金人数降至26万。稍早前公布的10月份非农就业率和失业率分别创下年内最好和最低水平，这意味着美联储12月加息概率大。

“美国短期内经济向好，但主要靠地产、金融推动，页岩气等能源行业投资，出口行业以及制造业都无法承受过强美元，”沈建光预计,当前100是美元的阶段性顶部，美元小幅升值之下，预计人民币对美元小幅走弱，对其他货币一揽子货币保持稳定是大概率事件。

“但如果美元大幅走强，则人民币压力很大。目前来看，这种情形出现是最大的不确定因素。”沈建光说。

easy-forex易信总部中国区副首席交易官朱文灏对记者分析称，考虑到其他主要货币(除美元外)近几年的贬值幅度，人民币依然处于一个相对被高估的状态之中。从回归价值本身的角度来看，人民币有序贬值将是大概率事件。如果未能被纳入SDR，人民币则存在暴跌风险。

一切为了改革