焦点酷评

1月18日晚间，皇台酒业(000995.SZ)发布了2014年业绩预告，预计亏损约4000万元，2013年全年亏损2930.53万元，亏损幅度进一步增大。公司方面解释称，因白酒行业步入了深度调整期，公司中高档产品销量急剧下滑，营业收入比2013年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度净利润出现了较大幅度的亏损。

解读：皇台酒业相关负责人表示，目前公司现金流非常紧张，于是很难按照当地政府要求“出城入园”：一是搬迁费用会占用目前紧张的流动资金，二是酒窖窖池已经具有30年的历史，搬迁有可能会导致酒质下降。据了解，与业绩预告一同发布的还有两则公告，一个是资产转让，另一个是借款，而两者都是为了偿还皇台酒业原大股东北京鼎泰亨通有限公司的债务。根据公告，皇台酒业决定将位于武威市凉州区下双乡于家湾土地使用权以及地上附着物转让给北京鼎泰。该宗土地使用权及地上建筑物的评估价格为914.93万元。确定转让价格为915万元，该转让款将冲抵公司对北京鼎泰的债务。事实上，将皇台酒业此次转让土地所得款和借款加起来，不难发现两项总计为3390万元。公司方面称，这都是“为妥善解决公司与北京鼎泰亨通有限公司之间的债务纠纷”。

联合利华中国区业绩不佳

受累于新兴市场增速放缓、发达市场增长乏力，联合利华近日发布的2014年财报依然不理想：2014年全年营收下滑2.7%至484亿欧元，其中中国区业绩不佳是主要原因。

解读：对于营收的下滑，联合利华表示，新兴市场的消费需求大减，导致大型零售商削减库存，主要影响了个人护理和家庭护理两个部门的销售。值得一提的是，在2014年三四季度中，中国区销售额均下滑20%，拖累新兴市场全年的销售增长，使得联合利华新兴市场增长速度放慢至5.7%。对于中国区销售额大幅下滑，联合利华曾表示由于经销商压缩库存所致。

据了解，联合利华2014年全年裁员1400人，并处理掉多个表现不佳的产品和业务。联合利华首席执行官对2015年的市场环境并不寄予厚望，预计业绩与2014年相近。联合利华同时也表示，在2015年会利用自有现金流加速并购新的业务。