养老金财务困境探因

【中国经营网注】目前，我国城镇职工基本养老保险制度采用“统账结合”模式，即社会统筹与个人账户相结合的模式。专家表示，未来可能产生养老金缺口的原因主要有两个：一是待遇确定型现收现付制的社会统筹账户，隐形债务在转制时没有被支付;二是应专款专用的缴费确定性的个人账户基金被挪用形成空账。

城镇职工基本养老保险统账结合制度下的隐形债务达86.2万亿元，虽然不会立即造成当期财务严重赤字，但会逐渐反映在未来财务账户上。隐形债务将在未来现金收支中逐步转为财务缺口，隐形债务越大，代表基金准备越不足，基本养老保险财务困境将在未来年份中呈现。

据中国证券报报道，随着老龄化社会来临，养老金资金来源和管理机制等方面改革亟待深化。机构和有关部门负责人给出“名义账户制”方案作为解困良方。名义账户制可方便在职职工缴纳养老金，便于养老机构对养老金基金进行统筹使用。

权威人士近日表示，在我国养老保险制度中，此前开展的“做实个人账户”试点难以为继，个人名义账户是下一步完善养老保险个人账户可选择模式。目前，相关部门正在酝酿养老金多元化投资渠道，养老金参股国企改制上市等顶层设计方案正在酝酿。

专家建议，应尽快建立养老基金管理公司，推进年金发展，使保险业在这一过程中有所作为。

养老金财务困境将现

专家认为，我国正加速进入老龄化社会，养老金支付高峰将加速到来，预计在2030年左右，养老金支付将面临巨大压力。未来30到50年，养老问题将成为制约我国经济社会发展“瓶颈”。我国不但需要多渠道补充养老金基金来源，还需要尽快改革运营管理机制，通过多元化路径实现养老金保值增值。

目前，我国城镇职工基本养老保险制度采用“统账结合”模式，即社会统筹与个人账户相结合的模式。专家表示，未来可能产生养老金缺口的原因主要有两个：一是待遇确定型现收现付制的社会统筹账户，隐形债务在转制时没有被支付;二是应专款专用的缴费确定性的个人账户基金被挪用形成空账。城镇职工基本养老保险统账结合制度下的隐形债务达86.2万亿元，虽然不会立即造成当期财务严重赤字，但会逐渐反映在未来财务账户上。隐形债务将在未来现金收支中逐步转为财务缺口，隐形债务越大，代表基金准备越不足，基本养老保险财务困境将在未来年份中呈现。

在这种情况下，名义账户制成为机构和有关部门关注的解困“良方”。根据中国社科院近日发布的《中国养老金发展报告2014》的定义，所谓名义账户制，是将缴费确定型的待遇发放与现收现付的筹资机制相结合的新制度。主要特征是用工资增长率和人口增长率之和作为个人账户的记账利率，对个人缴费及收益进行记账，作为未来发放养老金的依据，参保人可在退休后按该记账利率累积后的金额领取养老金。

《报告》认为，在名义账户制下，投资收益率具更大激励性，过去十几年工资增长率和人口增长率加在一起有15%，而同期养老金回报率只有2%-3%。

中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文表示：“1993年以来，城镇企业职工基本养老保险以存银行为主，按活期存款利息2%看，缩水和损失是非常惊人的。”如果以四个基准为例看，养老金缩水更加明显：如以1993-2012年我国CPI年均复合增长率4.8%为基准，我国基本养老保险金损失将近千亿元;如以企业年金2007-2012年投资收益率8.35%为基准，损失超过三千亿元;如以全国社会保障基金理事会公布的年均收益率9.02%为基准，损失将近5500亿元;如以社会平均工资增长率为基准，则潜在损失达1.3万亿元。

名义账户制或为解困良方