谁是油价暴涨暴跌的“主谋”？

【中国经营网综合报道】最近几年，国际油价走势就像过山车一样，一路攀升屡创新高后骤然回落，之后又强力反弹，然后再次高台跳水。是什么原因造成了以石油为代表的诸多资源价格如此这般的疯狂涨跌?时下流行的“阴谋论”是不是促使石油价格暴涨暴跌的真正“主谋”呢?

据新华网报道，从国际政治的角度出发，一个“阴谋论”是将俄罗斯与美国之间的外交博弈无限放大，原油市场是双方战略棋局之中的必争之地;另一个“阴谋论”则是从产业角度出发，将传统产油大国沙特阿拉伯和美国页岩油开发商对立起来，简言之是为了市场份额进行的一次价格肉搏。

不过，上述两种“阴谋论”都不足以采信。简单地说，第一种“阴谋论”实在高估了美国如今对国际油价的控制力，油价重挫对俄罗斯、伊朗经济造成沉重打击不假，但是不是美国蓄意为之还真不一定。即便美国有此居心，也属顺势之举，不可能在原油供应已呈分散化格局的全球市场上动手蛮干，且沙特阿拉伯在国家根本利益面前同样不可能义无反顾的帮助美国打压油价。

西班牙《国家报》说，很多专家都否认关于沙特开展价格战的说法。

“石油政策情报”咨询公司总裁比尔·法伦-普赖斯认为，今天石油供应面临的最大风险不是产量下降而是增加。如果伊朗核问题得到解决，一年以后的石油日产量将增加100万桶;利比亚正在重返市场，伊拉克南部和北部不同，石油产量也在增加。“没有事实支持关于价格战的说法。”法伦-普赖斯说。

实际上，针对第二个“阴谋论”，俄罗斯能源政策研究所所长弗拉基米尔·米洛夫表示，该观点从理论上似乎是可行的，但那些阴谋论的爱好者们没有考虑到一个简单的问题：美国的页岩油气生产商到底状况如何?假如美国国内经济状况良好，他们能承受住油价跌到每桶70美元甚至60美元吗?

已有证据表明，在油价处于每桶60至70美元区间时，大部分开采出的页岩石油仍是盈利的。假如沙特人玩起这一危险的价格游戏，他们可能既未摆脱竞争对手的纠缠，还白白丢了大把利润。国际货币基金组织估计，2014年油价要达到每桶86.1美元，才能确保原油出口依存度很深的沙特财政不会出现赤字。目前的价格已低于这一水平，再打价格战，不知道谁会率先败下阵来。

那么，如果上述“阴谋论”不成立的话，又是那些因素在左右着国际油价的涨与跌呢?在国际能源领域工作多年的童媛春曾写过《石油真相》一书，该书指出，金融套利选择了石油产品作为其套利介质，设计出各种形式的金融衍生工具作为套利手段。它是最厉害也是最刺激的博弈方式，其威力在于能够将任何理由变成套利的由头，给油价涨跌找到各种听起来很体面的说法。

回顾整个油价增长的历史，就可以看到实际上价格波动的因素就是金融套利因素。有数据显示，2008年上半年，国际石油金融期货市场的虚拟交易量要比实货交易量大出8到9倍(正常范围应在3倍之内)，金融套利己使价格规律脱离了原有的供给和库存关系。

就本次国际油价持续走低而言，也可以用上述理论解读。简单一点来说，主要有以下几方面主要因素：首先是供求关系。国际机构普遍认为，目前市场处于供应充足甚至供过于求的局面。而包括国际货币基金组织等机构普遍预计今明两年全球经济复苏乏力，进一步放大了原油市场对需求萎缩的悲观预期。

此外，受益于页岩油气技术的发展，美国原油产量持续上升。美国能源信息局数据显示，在截至7日的一周中，美国国内原油产量突破每天900万桶，为美国能源信息署1983年有每周数据统计以来最高的周平均水平。根据美国官方数据，2008年至2013年，全球原油供给增幅仅5%，美国占全球原油供给的比重从10%上升至13.7%。

还有分析指出，此前动荡地区的原油生产也处于恢复状态，包括利比亚、伊朗和伊拉克等国原油产量都在大幅提升。就拿伊拉克来说，尽管政府军与“伊斯兰国”极端组织在内的反政府武装仍处于激战状态，10月份该国出口原油仍达日均246.1万桶，2月份的时候原油出口一度达到每天280万桶，为20多年来新高。

不得不提的是，投机力量的取舍也是左右国际油价涨跌的因素。

《石油战争》一书的作者威廉·恩道尔曾经说过，在所有石油期货交易商中，仅有约30%被确认为正规的市场交易商，他们买卖石油并且需要通过对冲来防范风险，其余的70%都是投机性质的。恩道尔指出，“美国著名的投资银行在2008年行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根士丹利和摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是他们在原油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪又一浪的油价涨落”。

与彼时的疯狂相比，投机力量如今在国际原油市场已经平静了许多，但依然可以左右行情。

俄罗斯能源政策研究所所长弗拉基米尔·米洛夫在《油价为何下跌及美联储在其中的作用》一文中指出，过去的十年，自从石油期货交易变成资本投放工具之后，油价定价机制发生了重大变化。资金流动性的成本促使投资者对包括原料期货在内的所有资产重新估值。

米洛夫认为，2008年至2009年的危机明确地显示出：当前的石油定价机制反映的不是市场的客观现实，而是某种“投资者预期”——纯属主观范畴，几乎无法预测。2008年石油需求尚未开始大幅下滑，却爆出雷曼兄弟公司申请破产保护，原油市场上的投资者纷纷从包括原料期货在内的资产领域撤资，结果导致油价从每桶140美元暴跌至40美元，而现在的情形似乎也有些类似之处。