沪港通布局开始 券商推“标的池”

9月，“沪港通”进入全网测试阶段，距离其10月的正式启动，步子越发迈近。而就在这一时刻，恒指“量价齐升”的全面上行趋势逐步展现。高盛、瑞银等海外投行，以及海通证券、兴业证券等内地券商，在此背景下均发布报告，全面看多“沪港通”。

国泰君安该业务相关人员对《中国经营报》记者表示，“对于内地投资者而言，港股市场在多个方面值得布局。例如A股稀缺标的，博彩股、外资品牌股等能够扩展内地投资者的投资范畴。此外，A+H的估值套利机会也能够成为一种投资类型。”实际上，高盛也在报告中提到，“沪港通”计划整合了中国内地与香港的股市，预计两者在由沪港通打通之后将成为全球第二大市值、第三大交易量的股市，而内地A股有望纳入MSCI环球股市指数。对于A股投资者而言，沪港通为他们提供了资产配置多元化的渠道。

两地资金积极备战

10月，上海和香港证券交易所即将“连接”，业内对此一片看好。

除高盛全面看好沪港通，称其将把内地和香港股市造就为全球第二大市值的股票市场外，瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰也对此提到，这将使得“其中一个市场的投资者可以通过当地经纪账户在另一个市场进行交易。沪港通是中国政府推动人民币在全球国际贸易和商业上的使用，并最终实现人民币资本账户开放而迈出的又一大步。此方案为沪港两地的投资者打开了过去不易获得的机会。”野村中国股票研究部主管刘鸣镝则更进一步对于两地市场表示，虽然沪港通在初期对A股的正面影响更为明显，但最终会给A、H股带来双赢。

据公开信息统计，沪股通投资标的有568只，包括上证180指数成份股、上证380指数成份股、A+H股；港股通有266只，包括A+H股、恒生综合大型成份股、综合中型成份股。投资标的在所有上市公司数量中的占比，沪股通占59%，港股通占18%。沪股通平均市盈率约9倍，港股通在11倍左右。投资标的的市值，沪股通是13.1万亿元人民币，港股通接近16万亿元人民币。这些股票市值占当地市场全部股票市值的比重，沪股通是89%，港股通是83%。交易标的的范围较为广泛。

而在“沪港通”越发临近的背景下，内地资金以及海外资金已经展开布局，A股市场以及港股市场也开始出现了不同的波动。

其中，在内地市场方面，海外投资者加仓意图明显。刘鸣镝提到，过去几周由于很多客户希望在沪港通开通前建仓A股，所以QFII额度有紧张的态势，而海外机构大多秉承价值投资的态度，对A股的大盘股关注更多。据中报显示，QFII在目前额度已经饱和的情况下较一季度仍有明显增仓，重要股东持有市值从914亿元上升至972亿元；海外资金已经连续12周净流入中国股票；三是全球型基金近两月对中国的仓位配置比例明显提升。此外，近期ETF净值明显增长，不仅海外资金大举申购RQFII-ETF，A股的多只ETF基金也受到众多投资者的关注。

港股市场方面，恒生指数一路上行，随着10月的临近，7月中旬起，其涨幅进一步加大，量能激增，波段上行速度加快，9月3日更是量价齐升，创下了单日涨幅达到2.3%的行情。根据wind沪港通日报梳理，近期港股市场电讯业、原材料业、能源业涨幅居前，而就9月3日的表现来看，盘面上，沪港通板块全线飘红，近七成个股上涨，3只个股涨停。此外，同样是ETF方面，9月2日，QDII公布了今年第三季度前两个月的业绩表现，受益于沪港通的强劲带动，投资港股的指数基金占据了前七名基金中的五个席位，港股ETF的表现领跑QDII。

内地投资者“三路掘金”

从目前两地市场的指数、成交量、基金数据来看，机构投资者已经各自展开了布局，而两地市场也受到了提振。