10月27日晚间，宝泰隆发布三季报，公司前三季度共实现营业收入27.19亿元,同比上涨4.79%;实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,同比小幅下滑9.61%。

记者注意到，宝泰隆三季度营收继续保持稳步增长，展现出良好的产业韧性，但由于煤炭价格持续高位导致其原材料采购成本居高不下，三季度利润同比出现小幅下滑。

煤价高位运行 利润短期承压

近期，受煤炭主产区疫情频发、运输受阻、冬季供暖等多重因素影响，拉高短期供需缺口，导致我国煤炭市场偏强运行，对比往年，价格中枢一直处于高位。

据wind数据显示，截至10月14日，山西吕梁产主焦煤市场价2450元/吨，河北邯郸主焦煤市场价2660元/吨，黑龙江地区主焦煤市场价格2300元/吨。

在煤价持续高位运行背景下，产业链中下游产品价格却未能同步上涨，中游焦企受到上下游同时挤压，短期利润承压明显。据Wind数据，同样截至10月14日，唐山二级冶金焦市场价报收于2650元/吨，临汾二级冶金焦市场价报收于2480元/吨，黑龙江地区二级冶金焦报收于2510元/吨。焦煤与焦炭之间的市场价格几乎出现“倒挂”。

宝泰隆董秘刘欣表示，为应对市场波动，公司一直深入推进精细化管理、优化营销市场布局和增厚产业链条韧性，取得了一定成效。但煤炭价格持续高位运行，造成公司外采煤成本始终居高不下，短期内扰动了公司业绩表现。

煤矿陆续达产 一体优势可期

面对煤焦价格出现倒挂，多渠道已透露出焦炭价格或正在酝酿调整。“原料价格上涨沿产业链进行传导，可以在一定程度上缓减下游企业的压力，但要根本上扭转局面还是要看焦化企业对上游原料煤的掌控程度。”业内分析人士指出。

由于当前阶段煤炭均需外采，作为一家对煤炭进行深加工，集焦炭、甲醇、精制洗油及沥青调和组分、针状焦等产品为一体的煤炭综合利用企业，宝泰隆对产业链最上游原材料价格变化带来的感受尤为深刻。

刘欣表示：“单从营收而言，公司持续保持了稳健增长，而且前三个季度精制洗油及沥青调和组分等一些煤化工精细产品的收入，较去年同期都有较大提升。”

然而，市场当前呈现结构性偏紧格局，产业链上各环节利润存在较大差异，其中煤矿利润持续高企，而中下游焦企、钢厂利润均处于近年来低位。“为尽快实现原料煤自主可控，宝泰隆正在加快原料煤基地建设进度。”刘欣补充道。

据中报披露，宝泰隆在建煤矿共有7座，其中2座30万吨/年煤矿已基本完成建设，预计年底前将相继进行联合试运行，并在今年底明年初陆续实现投产。

宝泰隆董事长焦云表示，原料煤是公司长期、持续、稳健发展的压舱石和调节器。自有煤矿达产将从根本上打通公司整个煤化工产业链，构建起产业一体化发展格局:一方面可在市场竞争及定价权等方面形成优势，显著提升抗波动能力，另一方面也可根据市场行情变化，适当增加优势产品产量，降低薄利产品产量，通过“一增一降”及时调节产业链上产品构成，把产业优势转化为业绩优势。