投资事件

近日，广州、上海、重庆相继出台充换电设施地方政策及规划，加快“十四五”期间新能源汽车相关基础设施建设。上海市发改委等10部门印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对充换电基础设施建设及运营实施政策性补贴；广州市工信局印发《广州市加快推进电动汽车充电基础设施建设三年行动方案（2022-2024年）》，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推进智能网联新能源汽车基础设施建设及服务行动计划（2022-2025年）》，规划充换服务能力及质量的建设目标。

上海：政策扶持力度引领地方充换电补贴，快充、公共领域高水平换电、车网互动建设有望加速

上海市对交、直流充电设施补贴上限分别为300、600元/kW，设备补贴覆盖出租车充电示范站、小区共享充电、智能充电桩改造、智能充放电、市级平台升级改造、公用设施“慢改快”；公用、专用、出租充电运营补贴分别为0.1-0.8元、0.05-0.25、0.4元/kWh；通用型、非通用性换电站补贴上限分别为300、600元/kW，企业端、出租换电运营补贴分别为0.05-0.25元/kW、包月费用10%。

2013年以来，上海市先后出台3轮充换电基础设施建设扶持政策，本次扶持政策新增3项设备补贴：1）“慢改快”示范改造；2）出租车等特定公共服务领域高水平换电站建设示范；3）智能车网互动示范，加大智能桩改造补贴力度，提升单桩补贴标准，旨在从均衡发展转向重点聚焦，向解决小区和出租车充电问题倾斜，从慢充为主转向快慢并重，提升高水平换电设施建设水平，从无序充电转向有序充电，支持智能车网互动发展和平台互联互通。

广州：以市场需求为导向建设“超充之都”，充电运营商加入需求侧响应市场和虚拟电厂，多元化商业模式有望实现突破

2022-2024年，广州市规划新增充换电服务能力约120万千瓦，新增超级快充站约1000座、新增换电站约120座、新增“统建统管”小功率慢充小区约700个；全市充换电设施充换电服务能力累计达400万千瓦，建成超级快充站约1000座、换电站约200座。

广州市充换电设施建设以市场需求为导向，到2024年将基本建成“一快一慢、有序充电”的充换电服务体系和“超充之都”。充电设施运营企业将加入全省电力需求响应市场和市虚拟电厂，推动车端、桩端、电网端“三网互动”，V2G技术有望实现大规模推广应用，充换电运营商有望突破依靠“充电服务费”为主导的单一盈利模式，商业模式呈现多元化发展趋势。

重庆：充电设施增量叠加存量改造，超前布局大功率高压快充服务网络；车桩协同创新，中低端车型超充技术渗透有望加速

重庆市规划到2025年，建成充电桩超过24万个，新建小区充电桩覆盖率达到100%，中心城区具备条件的公共车位实现充电桩全覆盖，超快充网络、换电网络寻站半径原则上不超过5公里，高速公路服务区实现充电桩全覆盖，其中，超级充电桩覆盖率超过20%，充换储综合能源站广泛推广。

重庆市规划新建大功率高压充电设施，基于功率智能柔性分配技术进行存量充电设施升级改造，率先在高速公路服务区、公共充电场站、加油加气站建成一批480kW及以上大功率充电桩，适度超前布局大功率高压超快充服务网络。加强车桩两侧协同创新，推动超充技术由中高端车型向低端车型应用。

充电基础设施建设超前布局，公共充电桩建设有望提速

截至22M8，全国充电基础设施累计数量为431.5万台，同比增加105%。其中，2016-2021私人充电桩保有量及增量CAGR分别为87.76%、61.06%，均高于同期新能源车复合增速30.12、13.82个百分点；2016-2021年公共充电桩保有量及增量CAGR分别为50.41%、30.13%，私人、公共充电桩建设增速分别低于同期新能车复合增速7.23、17.10个百分点，私人与公共充电桩建设速度相差较大，公共充电桩建设有望提速。

换电站建设推动换电重卡占比扩大，加速重卡电气化进程

2020年工信部、国家能源总局发起支持换电模式的通知，2021年我国换电站保有量1406个，同比增长151.52%，换电重卡销量3228辆，同比增长520.31%，占比纯电动重卡销量33.45%，同比提升9.45个百分点。2022年1-8月，换电重卡销量6279辆，同比提升598.44%，占比纯电动重卡49.99%，同期新能源重卡销量13410辆，同比增长232.00%，换电重卡再次领涨新能源重卡，加速重卡电气化进程。

投资建议：

充换电基础设施建设是新能源汽车大规模发展的基础，“十四五”期间公共充换电设施建设有望提速，建议关注1）第三方充换电服务运营商：宁德时代、协鑫能科、特锐德、万马股份；2）充换电设备供应商：亿嘉和、科士达、麦格米特、瀚川智能、博众精工、山东威达、易事特；3）整车800V高压零部件供应商：欣锐科技。