8月30日晚，小崧股份(002723.SZ)公布2022年半年度报告，公司上半年共实现营业收入6.6亿元，同比小幅下降2.89%，归母扣非净利润333.77万元，同比下降13.69%。现金流方面，公司上半年的经营性现金流净额为-1.43万元，同比增加99.90%，其中二季度现金流大幅度改善，Q2单季度经营性现金流净额达8350.63万元，环比大幅增加199.98%。

2022年上半年，国际经济形势较为复杂，同时新冠疫情对国内消费造成一定影响，家电行业产销受到较大压力。据统计，中信家电行业上市公司上半年营收同比变动中位数为-1.32%，归母扣非净利润同比变动中位数为-4.52%，均呈现下跌趋势。面对行业的系统性压力，小崧股份充分发挥自身“小家电+工程施工”的双主业经营优势，小家电业务保持规模与盈利水平，工程施工业务实现良好增长，同时公司加强应收回款，确保持续经营的稳健性和灵活性，为行业复苏提前做足准备。

小家电品类矩阵扩充，夯实产品差异化优势

上半年，小崧股份为自身的小家电业务持续注入活力，报告期内小家电板块共实现营业收入3.49亿元，占总营收的52.88%。凭借多年产业积累，公司对市场需求与风向始终保持敏锐嗅觉，将高附加值、高毛利耐用品及高复购率快消品作为新品研发导向，持续满足消费者需求痛点，创造引领消费者需求及社会流行趋势，质量突出、外观创新、功能实用、健康环保的新产品，逐步发掘细分品类领域的蓝海机会。

目前，公司已经形成可充电照明设备及可充电交直流两用风扇、环境电器、消杀电器、宠物电器、个护美容电器、教育照明及电子雾化器产品等一系列产品，致力于打造健康居家及户外生活场景。值得注意的是，根据公司半年报，报告期内公司的空气净化器产品营收达2523.71万元，同比增长79%，增长势头良好。

目前全球电子烟市场呈现良好的趋势，据研究机构统计，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，中国电子烟出口总额将达到1867亿人民币，增长率35%左右。小崧股份也在加大在电子烟方面的布局，通过组建电子烟专项研发团队以及与国内知名电子烟品牌商合作，公司已开发出多款电子烟产品，同时已按照《电子烟管理办法》的规定，向受理机构提交了烟草专卖生产企业许可证的申请。公司所投资的铂徳科技也已获得烟草专卖生产企业许可证(品牌持有)且许可范围含内销，可在国内合法开展电子烟各项经营活动。待10月电子烟国标正式生效后，合规企业将有望迎来持续向好的稳健发展。

工程施工业务连续中标，经营效率不断优化

作为公司双主业的重要组成部分，小崧股份旗下子公司国海建设的工程施工业务继续发挥“稳定器”作用，报告期内共实现营业收入3.11亿元，同比增长16.88%，业务经营效率进一步提升，毛利率同比增长1.76个百分点。在国内建筑业稳中有进的趋势下，保持了良好的盈利效率与竞争能力。

上半年，小崧股份的工程施工新订单中标频繁。据统计，公司上半年内累计中标7项施工项目，中标金额5.85亿元。公司目前仍保持良好的项目获取节奏，7月初至今，公司新中标6项施工项目，中标金额共计3.17亿元，为后续的业绩转化打下良好的项目基础。

更重要的是，小崧股份还在持续推进工程施工板块的业务创新。目前国海建设使用募投资金有序开展安全与智能化工程设备购置，从而更好地为客户提供优质服务，保证项目顺利、准时交付。此外，公司还大力发挥安全与智能化工程设备优势，推进盘扣式手脚架等设备租赁业务，实现业务创新，进一步提高企业盈利能力和市场竞争力，为工程施工业务带来新的增长动力。

2022年上半年，小崧股份在经营上保持了良好的韧性，一方面得益于公司前期打下的业务基础持续转化为经营的内生动力，另一方面也归功于公司在不利环境下持续加强业务的造血能力，为后续稳健发展带来持续的有生力量。随着近期国家持续推动稳住经济和消费促进的一揽子政策落地，以及加强重点投资项目以及基础设施建设落地实施，同时海外美元升值提升出口预期，多重利好因素下，小崧股份的“小家电+工程施工“双主业有望获得更好的发展机遇，充分激发上市公司的创新活力与业务动能。