来源：上海证券报

近阶段的市场震荡并没有阻止资金的入场步伐，ETF资金、基金新发、北向资金三大资金信号均亮起“绿灯”。不仅如此，从权益类基金经理近期观点来看，尽管有所分化但总体较为乐观，景气成长和大消费主线备受关注。

三大信号亮起“绿灯”

经历了二季度的快速反弹后，下半年来市场进入了“中场休息”。不过，市场资金面却在此时频频传来积极信号。

1、资金借道ETF入市

Choice数据显示，7月以来，截至8月19日，尽管权益类ETF(非QDII、商品型)平均跌幅为3.84%，但“聪明钱”却呈现净流入态势，权益类ETF总份额增加了244亿份。

其中，小盘风格的南方中证1000ETF份额增加最大，达到78.93亿份。行业方面，医药、酒、半导体、券商、军工等也获得了较高的关注。比如易方达沪深300医药ETF下半年来获得资金净申购54.19亿份，国联安中证半导体ETF获净申购逾20亿份等。

2、权益类新基金发行小幅回暖

不仅是ETF资金的净流入，下半年权益类基金的新发市场也小幅回暖。

数据显示，今年7月权益类基金(包括股票型、混合型基金)新发份额为767.28亿份，占当月新发基金的比例达到六成，与二季度单月数据相比，无论是权益类基金新发份额，还是占比，均出现大幅提升。8月来权益类新发情况有所回落，但新发份额及占比依然超过二季度的月度平均水平。

这些新基金的成立，也意味着未来将有更多的增量资金驰援A股市场。

3、北向资金转出为入

在今年7月的市场震荡下，北向资金呈现净流出态势。不过，进入8月后，获利盘撤退情况有所缓解，目前已有123亿元的北向资金净流入。

从近一月北向资金增持市值较多的行业来看，电池首当其冲，半导体、风电设备、医疗器械等也获得了青睐。

机构投资剑指何方？

在7月来的调整之后，机构的投资主线正逐步浮现。最近，权益类基金经理观点有所分化，但总体较为乐观，成长和大消费主线备受关注。

“不论是流动性环境还是经济增长，当前都已逐步转向有利于权益市场的一面。综合海内外宏观环境，我们认为尽管很难预期非常快速的经济复苏，但复苏方向是非常明确的。中国的制造业依旧有着领先全球的竞争优势，消费复苏的潜在空间也显著大于发达经济体。因此，随着国内经济的稳健复苏，前期受到经济增长担忧压制的大盘股有望迎来修复，同时也会进一步打开成长股的上行空间。”兴业基金权益投资总监钱睿南说。

近期，多家基金公司公布了最新策略，从投资方向看，主要落点也在成长和调整充分的消费等板块上。

农银汇理基金认为，7月以来，A股从单边反弹过渡到双向波动整体趋弱的态势，市场在震荡消化后有望继续向上。行业配置上，该公司一方面关注以新能源为代表的景气成长；另一方面，关注低位的大消费，如疫后需求修复叠加长期行业高壁垒，且性价比凸显的医药，以及稳增长促消费方向的食品饮料、化妆品、培育钻石等。

光大保德信基金的观点较为类似，该公司认为，指数未来向下空间预计不大，成长制造、医药和消费有一定优势，关注调整充分的板块。比如经济相关、板块估值较低的医药、白酒；成长风格中低配的电子、芯片、传媒，以及高景气的军工、光伏、新能源车等。

部分基金经理坦言，此前已对涨幅过大的品种进行了一定的动态调仓。目前，景气成长中仍能找到不少阿尔法机会，同时还将关注一些调整充分的板块。当然，一些行业的反弹可能会一波三折，比如医药等，但性价比已比较高。