备受市场关注的银行现金管理类理财产品近期出现新变化。

据中国基金报了解，包括招商银行、兴业银行等多家银行日前对多款现金管理类理财产品申赎规则、快赎金额等进行调整，其中，申赎确认时效由“T+0”变成“T+1”，快赎金额由5万元降至1万元。

调整的背后和去年7月监管层发布的规范文件提出要求有关，文件要求银行现金理财产品要在2022年底前完成整改。

多家银行

调整现金理财申赎等规则

招商银行日前公告，发布包括“招赢日日欣”、“招赢开鑫宝”、“招赢朝招金多元进取型”等多款现金管理类理财产品调整赎回的规则。

例如，招商银行朝招金(多元进取型)理财计划调整合同，主要是将申赎时效进行调整，从“T+0”变成“T+1”，管理人由自营变更为招银理财公司，此外，对风险评级、投资范围、投资限制、强制赎回、估值、利益分配、费率等条款也进行调整更新。

快速赎回变化也较大，单个投资者每个自然日的快速赎回额度上限由5万元调整为1万元。

公告还宣布投资范围变化，明确投资期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；以及剩余期限在397天以内(含397天)的债券(包括非金融企业债务融资工具)、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券等。此外，托管费率从每年0.07%降至0.02%。

兴业银行对“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品也进行了类似的修改。据了解，“现金宝4号”将从7月29日开始调整为“T+1”工作日确认的现金理财，届时产品申购赎回规则、投资范围、季末赎回限制等产品要素都将发生调整。

一位银行理财经理透露，近期，所在银行旗下一只带持有期的理财产品调整了赎回规则，赎回时效由“T+0”改为“T+1”。不过，该银行现金理财产品尚未进行调整。

普益标准研究员黄诗慧表示，上述调整的主要原因是银行对监管政策的落实。2021年6月，银保监会、人民银行联合印发《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，就现金管理类理财产品的投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理等提出了要求。

“现金管理类理财产品整改需于年底前完成，期限已不足半年，银行正加快整改速度。”黄诗慧表示，部分银行已对多款现金管理类理财产品申赎规则等方面进行调整，一方面有利于银行加强流动性风险管理，另一方面有利于消除监管套利空间，推动与货币基金的公平竞争。现金管理类理财产品切实解决了部分客户对于收益性和流动性兼具的需求，未来仍将是居民理财的首选之一。

融360数字科技研究院分析师刘银平也表示，除申赎规则外，现金管理类产品在资产端方面也要参照货币基金管理，投资范围收窄，平均久期缩短，收益率将会继续走低，向货币基金靠拢。

与货币基金“拉平竞争”

影响现金管理类产品格局

多位人士认为，此次银行现金理财类产品的调整，主要参考公募货币基金管理，意味着未来将和货币基金在“同一标准”下竞争，或影响未来现金管理类产品的大格局。

银行业理财登记托管中心发布数据显示，截至2021年底，全市场存续有现金管理类理财产品316只，存续余额达到9.29万亿元，同比增长22.89%。而今年5月底，货币市场基金规模达到11.04万亿元。

从收益来看，银行现金管理类理财产品更有优势。普益标准数据显示，截至7月3日，全国精选60款现金管理产品当周7日年化收益率平均值为2.69%。同期货币基金7日年化收益率为1.88%。

不过，和货币基金一样，近两年银行现金管理类理财产品的收益率也在下滑。

谈及未来的市场格局，刘银平表示，目前银行现金管理类产品在收益率方面仍有一定优势，随着过渡期结束，两者在收益率和流动性方面差别不大。

不过，刘银平认为，未来现金管理类产品的竞争力不突出，银行及理财公司可探索更多替代品，包括7天或14天短期定开产品、日开产品等，这类产品采用市价法估值，收益率存在一定波动性，但要高于现金管理类产品。

鹏扬基金现金策略副总监王莹莹则直言，银行现金理财规则向货币基金靠拢，未来两类产品收益差距也将缩窄，银行现金理财在零售渠道有相对优势，单只产品体量大持有人集中度低，账户久期上限长，在收益方面有一定的发挥空间，货币基金相对拥有税收优势，满足个人投资者需求的同时或更受机构投资者青睐，各有特点，各有优势。

还有人士认为，产品形态差别不大，主要看各自的管理能力，银行渠道不排除未来将业绩表现优异的货币基金作为部分银行理财产品替代品。银行有客户优势，可以实现场景联动。