近期，多家银行调整现金管理类产品赎回规则，从原来的“T+0”变为“T+1”，快赎限额也从5万元调整到了1万元，这一变化令现金管理类产品与货币基金同台竞技。

部分银行表示，预计近期还会有产品做调整，年底前会逐步完成整改。理财经理建议：追求弹性收益空间的投资者，可考虑布局净值化理财产品。

“T+0”赎回规则或成历史

“我收到招行的短信，对朝招金多元进取型产品作出调整，申购/赎回确认时效由T+0转为T+1，快速赎回额度从非交易日时段的5万元调整为单自然日1万元。管理人也发生变更，从自营转为招银理财公司代销。”成丹说，疫情之后，她习惯账户内有一定金额的流动资金，为了方便打理，她一直存在招行这只银行现金理财产品中。“当时因为这个产品利率还可以，而且要用钱，随时可赎回，每天4点半前无限额申赎，5万元能实时到账，我就当赚零钱花了。”成丹表示，申赎规则改变后，她考虑个人账户另留一些流动资金。

了解到，该产品调整后的交易时间，不再支持0:00—16:30期间无限额实施赎回和购买当日起息，申购和赎回确认时效都改为“T+1”个工作日。此外，管理人变更后，该产品的风险等级也从R2下调为R1，且首次购买该产品的客户不需要在柜面办理风险评估。收益由按月现金结转调整为按日份额结转，当日收益按T+2工作日结转。

无独有偶。兴业银行发布《关于部分现金管理类理财产品销售文件变更的公告》，对“现金宝4号”私人银行类人民币理财产品进行调整。根据变更公告，兴业银行拟在7月29日将该产品由此前的“T+0”调整为“T+1”工作日确认。此前的“T+0”时，投资者在工作日15:45之前买入当天计算收益，调整为“T+1”之后，投资者在工作日17:00前买入，下个工作日才计算收益。赎回规则方面，“T+0”时，投资者在工作日15:45之前赎回当日到账，工作日9:00-15:45以外赎回上限为5万元；调整为“T+1”之后，投资者工作日17:00前赎回，下个工作日到账；每自然日只有1万元快速赎回额度。

“现金管理类理财产品的整改主要是剔除不符合要求的资产类型、调整资产的期限等，我行已按照监管要求进行了调整，应该可以在过渡期内全部整改完毕。”一家股份制银行客户经理表示。

业内人士表示，申赎规则调整，一是为了按照监管要求，使产品符合规定；二是可以避免大量申赎造成的流动性风险。

客户需求量并不小

业内所指的监管要求整改，即2021年6月11日，银保监会、人民银行联合印发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》。该通知就现金管理类理财业务的投资范围、估值方法、久期管理、集中度管理、流动性管理等提出了规范性意见，并设定了过渡期。

规范整改主要涉及两方面：一是存续规模压降，到2022年底，相关银行理财子公司现金管理类产品占比下降到30%；二是资产端要符合新规要求，包括投资范围、集中度和资产久期等方面均待整改。

距离现金管理类理财产品整改完成期限已不足半年时间，多家银行表示，年底前完成整改问题不大，下半年各家银行都会加快整改进度。

自整改要求出台后，全市场存续的现金管理类理财产品规模持续压降。据《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》显示，截至2021年底，全市场存续有现金管理类理财产品316只，存续余额达到9.29万亿元，同比增长22.89%，增速较上年同期降低41.95个百分点。

不过，现金管理类产品仍有大量客源存在。“今年上半年权益市场波动较大，我手上有好几个客户离场，将资金放在现金理财产品上，以求稳健。”某国有银行理财经理赵经理说。

“现金管理类产品在收益和申赎条件等方面给客户的体验一直优于货币基金产品，在我们银行买现金理财的要多于买货币基金的。”某城商行理财经理李晓霞说。

这种情况在今年上半年现金管理类产品数据中也有所体现。6月初，根据普益标准收录的银行理财产品数据统计，现金管理类理财产品存续数量为435只，较上年末有小幅回升。

既然客户需求不少，那么申赎规则的调整，对投资者有何影响？

“还是要看投资者对资金的使用要求，可以不用纠结于T+0或T+1这种方式。”李晓霞提道，“若投资者投入时间仅需一周，这两种申赎方式都不会带来太大影响，不过，需要注意的是，如今现金类理财产品收益普遍不高，长期投入无法跑赢通胀，这倒是无形的亏损。”

了解到，部分现金管理类产品转型调整后，收益率呈现下行，在售现金管理产品七日年化收益排行榜中，收益率在2.8%以上的仅7只。

“未来，投资要降低收益预期，对追求弹性收益空间的客户来说，建议布局净值化理财产品。”赵经理说。