行业动态：

本周均价跟踪的101 个化工品种中，共有17 个品种价格上涨，56 个品种价格下跌，28 个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是原盐、尿素(波罗的海小粒装)、三氯乙烯、石脑油、煤焦油；而跌幅前五的品种分别是PVC(华东乙烯法)、NYMEX 天然气、双酚A、维生素A、液氯。

本周WTI 原油收于105.8 美元/桶，收盘价周涨幅1.43%；布伦特原油收于114.8 美元/桶，收盘价周涨幅1.49%。美国经济数据好于预期，市场对沙特与阿联酋增产能力有所担忧，G7 或对俄罗斯原油实施价格上限等新制裁，本周油价震荡上行。根据EIA 数据，截至6 月24 日当周，美国原油库存减少276.2 万桶，预期减少150 万桶。后市来看，OPEC+增产幅度并未超市场预期，预计油价仍将维持高位震荡。天然气方面，本周NYMEX 天然气收报5.6 美元/mbtu，收盘价周跌幅18.05%。EIA 数据显示，截至6 月24 日当周，美国天然气库存增加约2.32 立方千米，美国出口天然气工厂发生火灾后停工时间将超预期，美国向欧洲出口天然气受阻时间延长，欧洲天然气价格或继续上升。

本周碳酸二甲酯价格上行。根据百川盈孚数据，本周碳酸二甲酯收报6330 元/吨，收盘价周涨幅5.33%。供应方面，本周碳酸二甲酯开工率下滑，重庆东能、湖北三宁装置延续停车，铜陵金泰装置周初重启，海科新源、浙江石化、中科惠安装置停车，其余装置运行稳定。碳酸二甲酯周度产量收报1.58 万吨，较上周减少14.05%。需求方面，电解液溶剂碳酸甲乙酯新单价格向好，装置开工恢复，对碳酸二甲酯需求增加；盛通聚源、利华益、中蓝国塑、中沙天津、海南华盛等聚碳酸酯装置运行，本周入市采购原料，需求较好。涂料及胶黏剂以华东、华南地区为主，在碳酸二甲酯价格低点下入市采购，叠加相关替代品价格高位，对碳酸二甲酯需求亦有支撑。后市来看，场内仍有工厂存在停车预期，碳酸二甲酯开工率或持续维持低位，价格仍有上调的空间。

本周炭黑止跌，煤焦油价格上涨。本周炭黑(黑猫N330 价格)收报9200 元/吨，收盘价与上周持平，煤焦油(山西)收报5430 元/吨，收盘价周涨幅3.55%。炭黑止跌，煤焦油下游产品行情转好，供给面仍有厂家存在限产情况，煤焦油供应整体偏紧。炭黑方面，尽管下游轮胎厂商的炭黑采购尚未转好，但成本面支撑强劲，价格企稳后或有所走强。

投资建议：

本周观点

行业基础数据与变化：原油冲高回落，磷化工产业链走强。截至2022 年6 月24日，跟踪的产品中50.5%的产品月均价环比上涨；45.5%的产品月均价环比下跌；另外4%产品价格持平。截至2022 年6 月24 日，WTI 原油月均价环比上涨6.9%，布伦特原油月均价环比上涨7.7%。新能源材料方面，碳酸锂价格维持高位。根据上海有色网数据，截至2022 年6 月29 日，电池级碳酸锂均价收报46.9 万元/吨，较上月上涨1.4%。行业数据：2022 年5 月化工行业PPI 指数108.7，环比2022 年4 月下降0.64%。

政策与下游变化：《“十四五”可再生能源发展规划》发布。新能源下游需求旺盛，EVA、三氯氢硅、五氯化磷等多个化工相关材料或持续货紧价扬。半导体材料方面，下游芯片需求出现分化，汽车、工控芯片价格持续上涨，显示、模拟等芯片价格有所回落，但半导体材料国产化率持续提升，材料公司高增速预期不改。

投资建议：SW 化工当前市盈率(TTM 剔除负值)处在历史(2002 年至今)的22.8%分位数，市净率(MRQ 剔除负值)处在历史水平的56.7%分位数。复工复产叠加政策利好，预计行业整体走势向好。7 月份建议关注内需稳增长政策发力主线，外需关注国内外价差扩大带来的化工品出口提升，以及高增长公司尤其前期超跌的成长个股的中报行情。子行业挑选上侧重一体化龙头公司及高景气度，从子行业景气度角度，上游石化炼化、农产品相关农化、磷化工、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料、蓝晓科技等，关注云天化、兴发集团等。

7 月金股：晶瑞电材