原标题：主动权益基金缘何发布“限购令” 业内人士：若投资者盲目追高买入 或将面临更多风险

4月下旬以来，A股市场持续上涨，不少年初表现较差的基金净值开始回升。随着A股市场回暖，不少基金净值收复失地，年内收益由负转正。数据显示，4月26日以来，混合型基金中涨幅超50%的有94只，今年收益率为正的有1202只，最近一周涨幅超10%的有6只；而股票型基金中涨幅超50%的有98只，305只今年收益率为正，最近一周也有4只基金涨幅超10%。在基金净值快速回升的同时，6月以来，多只主动权益基金却纷纷限购，知名基金经理崔宸龙、丘栋荣、杨金金、冯明远等均有产品发出“限购令”。

有基金经理表示“限购令”

是为避免投资者盲目追高买入

北京青年报记者注意到，近期股票型基金收益差别显著拉大，部分赛道基金的波动也有所增加。尽管市场整体回血速度加快，但对投资者而言，选择基金的难度也在加大。与此同时，许多热门基金却纷纷发布“限购令”。

6月2日，冯明远管理的信澳核心科技混合发布公告，单日每个基金账户累计申购该基金最高金额为500万元。6月3日，交银施罗德基金发布公告，杨金金管理的交银启诚混合，单日单个基金账户的累计申购金额不得超过1000元。6月8日，前海开源基金发布公告，崔宸龙管理的前海开源新兴产业进行限购，单日每个基金账户累计申购最高金额200万元。6月22日，丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值品质一年持有期宣布限购，其中中庚价值领航限制申购、转换转入、定投金额为1万元；中庚价值品质卡在10万元。6月22日、23日、24日连续三日均有近30只产品发布暂停或限制大额申购、转换转入及定投业务的公告。

主动权益基金缘何发布“限购令”？对于基金限购的原因，大部分基金对外声称为“保护投资者利益”或“稳定基金规模”。有基金经理表示，基金“限购潮”跟近期市场行情好密切相关，部分基金产品净值表现良好，为避免投资者盲目追高涌入而产生非理性申赎行为导致财产损失，负责任的基金经理往往会主动限购。

也有基金经理表示，近期市场回暖，部分热门行业的估值水平回到了高位，目前短期的市场获利筹码已经较为丰厚，未来的不确定性在增加。如果这时候让新进的投资者追高买入，或将面临更多的风险。

小盘股重回机构投资者视野

不限购容易引起规模不适

过去两年，在白马股主导的赛道行情中，小盘股被市场抛弃，很多小盘股股价跌到了低位。近来，越来越多的基金公司开始发行小盘股基金，长期被忽视的小盘股正在重回机构投资者视野。

实际上，2021年2月以来，A股就逐渐呈现出小盘股占优的特征，尤其在今年4月下旬至今的反弹中，小盘股扮演起了反弹急先锋的角色。从4月27日低点到6月22日，中证1000、国证2000两大小盘股代表指数的区间涨幅分别达到了27.06%、24.92%，远超同期沪深300、中证500指数12.86%、18.07%的涨幅。与此同时，公募基金也在加大对小盘股基金的布局。

据不完全统计，截至6月末，今年以来，全市场共有10只小盘股基金发行，而2020年、2021年同期分别为0只、4只，小盘股基金的新发数量相比往年大幅增加。有业内人士指出，新基金纷纷限购也与今年机构的投资风格有一定关系，今年很多新成立的基金投资风格偏中小盘、新兴成长，不限购容易引起规模不适。

业内人士提示投资者

不宜追高 注意控制仓位

2022年以来近半年时间，在估值回调、俄乌战争、美国缩表、疫情反复等内外多维度因素影响下，A股市场经历了4月底之前较为快速的下跌回调，以及5月到6月同样较为快速的回升修复。最具代表性的上证指数自年初3650点左右，下挫至2860点上下，至昨日收盘重新站上3400点。

随着市场的回暖，现在是出手买入基金的好时机吗？对此，一名私募基金经理认为，现在这波反弹已经接近尾声，再往下需要一波很大的行情，因为面临前期的套牢盘压力，现在就连基金经理自己都认为自己超买了，发出了“限购令”。普通基民还是谨慎一点，多控制一下仓位，如果已经获利众多，可以适度减仓。