4月18日，招商证券发布研报指出：纳芯微是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计公司。2020年，公司的芯片出货量就达到了6.7亿颗。

2013年伊始，纳芯微以信号链技术为基础，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。

截至目前，纳芯微已经能为客户提供800余款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。

图片来源：纳芯微招股书

顺应芯片国产化替代趋势，纳芯微产品实现多元化发展，推出适应下游市场需求的多系列产品，为近年公司营收提供有力支撑。

2018-2021年，纳芯微营业收入分别为0.40亿元、0.92亿元、2.42亿元和8.62亿元，2019-2021年营收增速分别为129%、163%和256%。2018-2021年纳芯微净利润年复合增长率高达374.80%。

在业绩增长的同时，纳芯微的期间费用率总体也呈下降趋势，2018-2021年上半年公司期间费用率分别为49.5%、67.6%、34.9%和23.4%。

分产品来看，随着芯片国产化进程加速和消费电子、工业控制汽车电子等下游领域的快速发展，纳芯微信号感知芯片市场需求持续增加，该产品营收保持较快增长速度，2019年、2020年同比增速分别为63%、119%。

此外，在芯片国产替代化的背景下，各市场也带来大量机遇。近年来纳芯微的隔离与接口芯片营收实现大幅增长，2021年上半年已经成为公司第一大营收来源。

据悉，2018-2021上半年公司隔离与接口芯片营收分别为0.008亿元、0.32亿元、1.07亿元和1.65亿元，占主营业务收入的比例分别为2.05%、35.14%、44.33%和48.51%，2019和2020年同比增速为3880%和233%。

在前序产品和技术的基础上，纳芯微又打造了另一增长曲线。2020年三季度，纳芯微的驱动与采样芯片实现批量出货，2020年、2021年上半年实现营收分别为93.6万元和7730.8万元。同期该系列产品的毛利率为56.12%和57.35%。

凭借从消费级、工业级到车规级的产品覆盖能力以及对客户应用场景的精准把握能力，纳芯微取得了包括中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、阳光电源、海康威视、韦尔股份在内的众多行业龙头标杆客户的认可并已批量供货。

与此同时，车规级芯片已在比亚迪、东风汽车、五菱汽车、长城汽车、上汽大通、一汽集团、宁德时代、云内动力等终端厂商实现批量装车，同时进入了上汽大众、联合汽车电子、森萨塔等终端厂商的供应体系。