行业近况

多部委密集发声推广换电，各城市换电建设规划陆续落地，电池资产证券化出现，多方势力加速布局换电，换电车型愈加丰富，换电产业化加速。

评论

国家部委密集发声推广换电，主要城市陆续出台换电建设规划。工信部发布《2022年汽车标准化工作要点》，要求推进纯电动汽车车载换电系统、换电通用平台、换电电池包等标准制定。国家发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，提出开展光、储、充、换相结合的新型充换电场站试点示范。上海出台充换电支持政策，武汉和重庆规划到2023年分别建设100/200座换电站，推广换电车辆过万；广州规划到2025年建设400座换电站。国家多部委发声支持换电，主要城市密集落地换电站建设规划，从政策面强化了对换电赛道的重视程度和发展决心。

多方势力加速入局换电，产业链生态迅速丰富。蔚来海外首座换电站投运，武汉蔚能发行绿色资产票据，电池资产证券化出现。协鑫能科募资37亿元专注聚焦换电业务拓展，徐工集团与国家电投、玖行能源等合资成立商用车换电设备生产企业，博世同三菱商事、蓝谷能源合作开发乘用车换电“电池即服务”商业模式。中国电力、广汽集团、小鹏汽车、阿尔特等新成立公司涉及换电相关业务。以蔚能电池资产证券化为代表的金融创新将助力资本加速入局换电，协鑫能科、徐工、博世等产业资源的注入，将使得换电产业生态更加丰富而具有活力。

宁德时代持续推进换电业务，换电车型落地加速，吉利成立睿蓝汽车专注换电。继发布EVOGO换电品牌之后，宁德时代持续推进换电布局：联合三一重工正式投运全国首条电动重卡干线，时代电服与福建省高速公路集团合作建设高速换电网络，推进高速服务区及场站的换电站建设和运营。继宁德时代一汽奔腾NAT换电版投放B端市场后，其他主机厂陆续推出换电车型：上汽飞凡汽车旗舰车型R7开始接受预订，电池可换可升级；红旗EQM5面向C端开售，可选换电版本。吉利成立换电出行平台“睿蓝汽车”，首款智能换电轿车枫叶60S正式上市，聚焦B端营运市场。吉利规划到2025年建设5000座换电站，服务100万辆换电车型。随着换电赛道头部企业持续加码以及换电车型落地加速，换电产业化发展或超预期，换电站设备制造商和换电站运营商或将率先受益。

估值与建议

建议关注：①设备商：瀚川智能、山东威达(机械汽车联合覆盖)；②换电站运营商：协鑫能科(未覆盖)；③整车：蔚来汽车等；④电池资产公司：

武汉蔚能(未上市)等。