在股票和权益基金投资难度和风险不断提升，银行理财打破刚兑、货币基金收益持续走低的背景下，超短债基金迎来高光时刻。低迷市场的观望资金，买房留学的储备资金以及日常生活的闲置资金，都有陆续转战到超短债的迹象。

为何投资者对这种超短基债基金情有独钟？对于想要打理闲钱的用户来说，理想境界莫过于想在满足流动性需求的前提下，尽量追求超额收益。作为纯债基金的细分品种，短债基金的走红也表明以货币基金为代表的现金管理市场进入细分化竞争阶段，传统货币基金仍然是小额账户现金管理首选，与此同时选择货币增强的超短债产品来补充替代也成为一种趋势。

短债基金：货币增强版债基

2006年4月嘉实基金就成立了国内首只超短债基金——嘉实超短债基金(070009)。它的投资策略就是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略。一方面，将基金的大部分资产投资于货币市场工具，保持基金资产的高流动性，同时提供稳定的收益；另一方面，通过价值挖掘，将一小部分资产投资于收益率较高的固定收益类投资工具，为基金资产提供超额收益。

虽然名叫超短债，但这只基金合同中规定的债券组合久期在0.5-1年之间，所以这只基金属于短债基金。短债基金是一类特殊的纯债型基金，主要投资于较短期限的债券及货币市场资产，风险收益特征介于货币基金与普通纯债型基金之间，主打"货币增强"或"理财替代"的产品定位。简而言之，既有货币基金的灵活性，另外收益又得到了增强。

跟其他短债基金相比，嘉实超短债更纯粹，不投转债，也不投股票。投资目标就是通过控制投资组合的久期不超过一年，力求本金稳妥，保持资产较高的流动性，降低基金净值波动风险；投资策略也很独特，是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略。具体是指，在保持传统货币市场基金的本金稳妥、高流动性特点的同时，通过适当延长基金投资组合的久期，投资于期限稍长的固定收益工具，获取更高的投资收益。久期是债券投资者收回全部本金和利息的平均时间。久期越短，产品的流动性越好，违约风险相对会低一些。

值得注意的是，嘉实基金信评体系严谨，投资的债券品质高。从定期报告看，嘉实超短债AAA级债券占比近几年来持续在90%左右，明显高于市场平均水平。

从实战表现看，短债基金也展现出一定的增强版现金管理工具的收益优势。2018年嘉实超短债收益率5.24%，而货币基金当年平均收益是2.98%，整整多了2.26%。

名副其实“分红王”

WIND数据统计，截至2022年2月28日，成立于2006年的国内首只短债基金嘉实超短债C已累计分红158次，A/C两类合计分红166次，是所有产品中分红次数最多的基金产品。同时，嘉实超短债C累计分红金额达18.74亿元。无论是分红次数还是金额，嘉实超短债就是名副其实的“分红王”。截至2021年末，嘉实超短债蝉联上海证券评级三年期、五年期五星评级。

超短债基金作为纯债基金的一种，优势主要体现在震荡市或利率上行期。相比于中长期债基，超短债基金主要投资于短端资产，久期更低，所以受利率波动的影响更小。

嘉实超短债基金经理李金灿具有多年的固收投研体系从业经验，擅长宏观与债券市场周期、货币政策和曲线研究，擅长国债期货进攻和对冲策略。对于投资人关心的闲钱如何打理，李金灿建议普通人在做资产配置的时候首先需要考虑的是，这笔钱具体要用来做什么，想实现什么样的管理目标，然后再去匹配合适的产品。而嘉实超短债具备现金管理、闲钱理财的基本功能，流动性比较好，赎回到账最快T+1；持有超过7天赎回免手续费，交易成本低；净值波动相对也比较小，整体来说比较稳健，适合对流动性要求比较高的资金。

不过，超短债产品作为以稳健为重的投资产品，还需选择具有综合平台优势的大型公募基金。大型公募的固收团队体系完善，产品所涉及的各个细分领域均配备充足人员，投研较为精细化且效率更高。

嘉实基金作为业内成立最早的公募基金管理公司之一，在固收能力打造方面具有诸多优势。目前嘉实的固收研究与投资能力已覆盖宏观策略研究、股票行业研究、股票投资研究、固收信用研究、交易、另类资产挖掘等多方面投资能力，对固收类投资起到关键支撑作用。