今日(12月1日)A股三大股指全线低开，盘初震荡整固之后，沪指盘中一度有拉升翻红表现，随后又迅速回落，创业板指则出现脉冲式下行，整体上来看沪强深弱格局明显。从盘面上来看，行业与概念板块涨跌不一，烟草、造纸等标的领涨，氢能源延续涨势，煤炭、天然气等同样表现表现突出，局部赚钱效应仍存。

粤开证券表示，预计市场短期内将大概率维持震荡行情，建议投资者关注结构性机会。后市关注变异病毒的影响，我国“快速清零”防疫控制方式有利于保持较好的状态，对国内经济与政策影响较小；如果变异病毒影响超预期可能带来海外货币政策收紧节奏的放缓，届时我国供应链优势将再次凸显。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】烟草

此前，天风证券提到，电子烟正式纳入烟草体系监管，身份合法化。2021年11月26日，国务院正式发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，新增一条“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行”，电子烟正式纳入烟草体系监管。我们认为：(1)电子烟拥有正式身份，行业进入有序监管阶段；(2)电子烟等新型烟草纳入中烟销售体系，政策规范沿着强化中烟监管方向进行；(3)纳入烟草管理后，中烟管烟碱和烟草销售两头，持续关注税收等细则规定的推进；(4)管理部门确定后，各类标准，例如电子烟国标、生产标准、销售渠道等细则将逐步确定；(5)利好高生产标准、高技术储备及高资金储备的生产商。

浙商证券表示，11月30日，全国标准信息公共服务平台上发布了国家标准计划《电子烟》征求意见稿，是11月18日进入起草阶段后的进一步推进，明确了电子烟产品的定义、标准、技术等细节，是在产品端对电子烟行业进行规范，我们认为电子烟在国内规范下长期健康成长的确定性加强，持续看好后续龙头品牌份额提升。

国金证券则指出，此次国标征求意见稿，对电子烟产业较为友好，虽然规定了对尼古丁含量的限制，会降低电子烟对成熟烟民的吸引力，但鉴于国内电子烟产品主要消费者是年轻群体，我们认为降低电子烟尼古丁的含量对国内电子烟主流消费者的影响不大，也会降低社会对电子烟产业发展弊端的担忧，减少舆论压力。与此同时，进一步规范硬件的标准，有助于加速国内电子烟烟具和烟弹制造环节向头部企业集中。

东吴证券认为，电子烟国标征求意见稿出台，我们预计相关政策制定进入加速期。投资建议来看，电子烟国标内容符合我们预期，随着监管主体的明确，我们认为电子烟行业监管政策的制定有望加速，后续行业有望在规范管理下持续扩容。