在选择成长股时，需要寻找几个特征。第一个是明确满足市场需求的商业模式。另一个是已证明的增长记录。第三个特征是有足够的成长空间。

宠物保险公司Trupanion(纳斯达克股票代码：TRUP)似乎符合所有这些标准。让我们看看为什么我认为它是您的投资组合中值得考虑的稳健成长型股票，以及该股票在当前估值下是否值得买入。

超过 100 万只宠物注册

11 月初公布的第三季度业绩的最大收获是其注册宠物总数的持续增长。由于兽医费用不断上升，这导致更多的宠物主人为他们的动物购买保险。作为领先的宠物保险公司，Trupanion 在第三季度的宠物注册数量同比增长了 37.3%，总数超过 110 万。

由于注册宠物的基础更大，每只宠物的平均月收入同比增长 4.5%，第三季度收入同比增长 39.6% 至 1.817 亿美元。

Trupanion 的收入已连续 56 个季度增长超过 20%，这是其增长潜力的明显迹象。

尽管该公司第三季度每股摊薄净亏损为 0.17 美元，但仍低于分析师预期的每股亏损 0.18 美元。但由于 Trupanion 专注于增加新宠物的投资组合而不是盈利，调整后的营业收入指标可以让投资者更全面地了解公司的经营状况。正如首席执行官 Darryl Rawlings 在第三季度财报电话会议的开幕词中所说，“调整后的营业收入代表了我们现有宠物在特定时期内产生的现金。”

首席财务官德鲁沃尔夫 (Drew Wolff) 在开场致辞中指出，凭借 98.72% 的高月宠物保留率(宠物平均在 Trupanion 停留六年以上)，Trupanion 第三季度调整后的营业收入同比增长 44% 至 2080 万美元。

增长才刚刚开始

Trupanion 正在快速增长，但它是否可持续?

由于市场研究公司 Global Market Insights 预测宠物保险市场将以 7.7% 的年增长率从去年的 69 亿美元增长到 2027 年的 117 亿美元，我坚信答案是肯定的。

尽管该公司是领先的宠物保险公司，但目前仅在美国、加拿大和澳大利亚开展业务。但这将改变，因为行业专家 Simon Wheeler 被任命为公司的第一任国际业务执行副总裁。他的任务是在全球市场开展业务。随着兽医护理变得更加昂贵和更大的国际影响力，越来越多地采用宠物保险可能会大大扩展 Trupanion 的增长故事。

充满流动性的无债务资产负债表

根据其资产负债表，Trupanion 还希望拥有执行其计划所需的资源。

截至第三季度，它在没有长期债务的情况下拥有 2.215 亿美元的现金和短期投资余额，相当于该股票当前 48 亿美元市值的近 5%。

Trupanion 以合理的价格提供增长

由于 Trupanion 仍处于增长的早期阶段，该公司尚未实现稳定的盈利能力。这使得市盈率变得毫无用处，所以我认为最合适的股票估值方法是基于其市销率和它正在产生的收入增长。

以目前约 127 美元的股价计算，Trupanion 的交易价格不到今年约 6.5 亿美元的销售额预期的 8 倍。鉴于其十多年来的年销售额增长超过 20%，我相信这是为该股票的潜力付出的合理价格。