近期A股提前进入双十一促销模式，基金也回撤不少。想加仓，又怕继续回撤买在了半山腰，震荡行情里基金该如何操作呢？

一、当前适不适合加仓？

1、估值指标

可以看市场主流指数是不是处于近期相对较低的位置。如果相对低估，这说明目前整个市场都“比较便宜”，这个时候加仓，整体能分散长期投资中的短期市场波动风险、降低投入的成本。可以以主流的大盘指数“上证指数”、“沪深300”等指数作为参考；如果买的是某行业主题基金，可以以具体那个行业的指数作为参考。

当前来看，上证指数近7年估值百分位34.64%，较为低估；而创业板指数估值百分位82.01%，较为高估。而市场愿意给创业板高估值，也和它盈利能力更强有关。

另外，低估区域和底部是完全不同的两回事。底部是一个点，低估是一个区域，很多基金到了低估区域仍旧会跌，而市场反转的时候，有些基金刚进入低估区域就涨起来了。

低估区域相当于鱼头，正常估值区域相当于鱼腹，高估区域相当于鱼尾。理想的投资是我们只需要把鱼头和鱼腹给吃了，至于到达高估区域开始吃鱼尾的时候就且吃且谨慎。

2、基金回撤指标

回撤就是在一段时间内，基金净值最高点到最低点之间的波幅，一般看看3-5年内的最大回撤率。

这个方法适用于有长期业绩可以参考、经历过完整牛熊市、基金经理稳定的优秀主动基金。许多优秀基金经理在熊市经历较大回撤后依然能在一段时间后创出净值新高。

对投资风格稳定的基金经理，利用回撤来做基金的买点参考，是有价值的，但是具体回撤比例并没有确定标准，不同基金经理之间的风控能力差异较大。另外回撤参考上，也要注意自己的回撤承受能力，如果你承受能力比较低，就不适合去买那些回撤大的基金。

3、市场情绪指标

另外，我们也可以根据一些市场情绪指标，判断市场整体是否处于低位，比如成交量、基金发行规模。

当市场整体成交量回落，说明热度降下来，风险总在认生鼎沸时，机会总在无人问津处，这个时候加仓成功的概率也较大。

其次，基金的每月发行规模也是反映市场情绪的指标。数据显示，基金单月发行规模和中证全指的走势具有正相关性，所以一旦基金单月发行规模创了阶段性高点，全市场很快就见顶了，而基金发行规模骤降，市场也就接近底部区域了。

截至10月28日，10月以来成立的新基金数量仅为53只，发行规模为464.64亿份。而9月成立新基金190只，发行规模达2343.66亿份。即使考虑到“十一”长假因素，发行规模环比仍呈断崖式下跌。所以市场情绪整体回落，我们也可以适度贪婪些，在底部加仓积累更多筹码。

二、什么才是加仓的正确姿势？

1、理性判断后再加仓

然而，基金跌了是否应该加仓并不能一概而论。市场行情随时波动，我们无法预测阶段性的底部。加仓的好处是降低持仓成本，上涨时更易回本，但同样，加仓会增大持仓资金，一旦继续下跌，资产的损失也会更严重。如果盲目加仓，有时反而会使亏损的绝对值增大，这显然得不偿失。

所以在考虑要不要加仓时，有几点很重要：

第一，你是否看好手里的基金和基金经理？基金是适合长期的投资品种，所以要问问自己，选择基金是人云亦云，还是经过自己思考后的结果。建议从长期的角度去判断基金好坏，比如参考每年的年化收益，能排在同类前1/2，前1/3的产品都是值得我们关注和跟踪的。

第二，你对后市看好吗？虽然基金投资不要求具备太专业的知识，但我们至少要能够对当前市场处于高估还是低估区域有一个基础判断，在相对低估阶段进场能增加盈利的概率。因此，基金加仓的大前提是看好后市，只有我们预期市场之后会上涨时，才应在下跌时进行买入操作。

第三，你的风险承受能力如何？投资基金长期来看赔钱的概率较小，但毕竟投资中风险和收益是相辅相成的。要知道，加仓以后并不是就能立即赚钱，也会存在继续下跌的可能。但是只要选对基金，时间就是我们的朋友。持有时间越长，盈利概率也越大。

由此可见，是否选择加仓，归根结底取决于我们对市场的判断，对所持有产品的信心，以及自身的风险承受能力。越跌越补的前提是对标的有非常细致的研究，确信其未来能够涨回来，并且你的资金经得起较长时间的“套牢”。

震荡市中跌了可以加仓，但如果趋势明显变坏，及时止损清仓或许是更明智的选择。

2、确定加仓哪一只基金

投资者在进行加仓时，要重点关注基金产品的以往业绩，分析基金产品的未来收益，要选择那些历史业绩优异且具有良好成长性的基金产品，择优加仓。切勿盲目加仓，否则，选择运作不好的基金，不但不能起到解套的目的，反而还可越补越差，作茧自缚。

或者市场整体处于低位，可对组合进行整体加仓。加仓的时候，同样可以注意投资组合的配置，根据个人的资产状况和风险承受能力，合理搭配各种基金的投资比例，避免投资的同质化。

3、制定加仓计划

首先，我们需要对基金的下跌空间和时间作出主观的评估，虽然未必正确，但可以指导我们的操作。

例如，对于今年年初这轮市场调整，如果我们认为市场调整的幅度在30%以内，时间跨度在3个月，我们就可以据此设定加仓计划。

根据时间：我们可以将拟加仓的最大本金分为3份，每月投资一份，类似于基金定投的方法进行加仓。

根据空间：我们可以将拟加仓最大本金分为3份，每下跌10%加仓一份资金。

当然，这些判断很可能和市场预判有很大差异，但确定一个明确的计划，可以极大的增强信心，同时避免情绪化的追涨杀跌，胡乱操作。

以上是根据平均分配资金的方法进行加仓，我们也可以使用正金字塔买入加仓法：投资中应在低价位时买进较大数量，在价位上升时，买进数量逐渐减少，从而降低投资风险。

4、执行加仓计划并退出

历史经验表明，A股快速下跌后，虽然有可能快速反弹创新高(如2020年3月)，但也很可能弱势震荡整固(如2021年3月)，也可能阶梯式走弱(如2018年)。对于A股这种周期性较强的市场，资金和情绪驱动的正反馈效果比较强。所以保持好投资心态的关键是不预测市场，而是做好应对。

加仓的主要目的，是缩短回本的时间，而不是简单的增加投入的本金，加仓目的如果实现了，就可以适时的退出加仓部分的资金。从而为未来的变化预留子弹。

最后，我们总结了加仓的一般技巧速记：

加仓优质基金，不加垃圾个股；

加仓大跌基金，不加小幅波动；

加仓熟悉基金，不加不熟基金；

加仓企稳基金，不加下跌过程；

分批加仓基金，谨慎一次加满；

金字塔形投资，切勿高位加仓；

加仓前要计划，执行时要坚决；

加仓后要耐心，等待时要坚持；

反弹后要减仓，底仓部分不动。