土地供应（2021.9.27-2021.10.3）：百城土地供应建筑面积累计同比下降19.64%本周合计供应209宗地块；其中住宅用地62宗，商服用地15宗，工业用地117宗，其他用地15宗。本周100城土地供应建筑面积合计2363.17万平方米，环比上升274.23%，同比下降54.21%，累计同比下降19.64%，较前一周下降1.25个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为161.96、1259.59、941.62万平方米，环比增速分别为504.98%、303.12%、222.2%；同比增速分别为-51.32%、-22.04%、-70.69%；累计同比增速分别为5.36%、-12.15%、-26.86%；较前一周变动-2.35、-0.3、-1.71个百分点。本周100城土地挂牌均价2032元/平方米，环比上升93.89%，同比下降30.46%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为1028、1447、2980元/平方米，环比增速分别为-8.95%、171.99%、87.66%；同比增速分别为-82.44%、-63.27%、41.9%。

土地成交（2021.9.27-2021.10.3）：百城土地成交规划建筑面积累计同比下降16.56%本周合计成交121宗地块；其中住宅用地39宗，商服用地9宗，工业用地70宗，其他用地3宗。本周100城土地成交规划建筑面积894.93万平方米，环比下降50.94%，同比下降72.6%，累计同比下降16.56%，较前一周下降1.59个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为358.5、412.4、124.03万平方米，环比增速分别为-16.12%、-68.68%、54.52%；同比增速分别为111.9%、-74.11%、-91.75%；累计同比增速分别为-1.59%、-19.4%、-16.2%；较前一周变动2.67、-1.91、-1.82个百分点。本周100城土地成交均价8230元/平方米，环比上升30.66%，同比上升181.46%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为14551、5018、641元/平方米，环比增速分别为15.58%、12.31%、-77.31%；同比增速分别为182.43%、28.77%、-60.96%。本周100城土地成交总价736.55亿元，环比下降35.9%，同比下降22.86%。其中一线、二线、三线城市土地成交总价分别为521.65、206.96、7.95亿元，环比增速分别为-3.06%、-64.82%、-64.96%；同比增速分别为498.46%、-66.66%、-96.78%。

投资建议：

本周跟踪36大城市一手房合计成交2.4万套，环比下降4.21%，同比下降23.02%，累计同比上升11.7%，较前一周减少1.49个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计0.36万套，环比下降40.83%，同比下降34.86%，累计同比上升0.69%，较上周减少0.21个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计68.53万套，去化周期34周，环比下降11.48%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-44.37%、0.85%、0.05%。

“金九银十”楼市褪色明显。克而瑞公布2021年9月百强房企销售额，10强、50强、100强9月单月分别为2920亿元、7728亿元、9162亿元，同比增速分别为-49.39%、-33.89%，-33.82%。“十一”假期，全国范围内新房、二手房市场冷热并称，根据中指研究院数据，10月1日-10月7日，一线城市新建商品住宅成交规模同比基本持平。深圳新房供应量大幅增加，“十一”期间开发商加大推盘力度，市场活跃度较高；广州楼市一手住宅表现相对活跃，有楼盘成交过千套。上海楼市冷热并存，新房认购高热不减，二手房进入冰冻期，上海二手房成交价格，正逐步向2020年初水平回撤。

重点城市土地流拍率走高。10月4日，克而瑞地产研究中心发布的报告显示，2021年以来，土地市场迎来了重点22城“集中供地”新政，市场热度从上半年高热转向三季度“量价齐跌”，在第二轮集中供地新规之下，溢价率呈现出下行趋势，尤其是9月溢价率降至3.9%的历史低位，流拍率较首轮集中土拍明显上升。在此影响下，第三季度房企拿地积极性明显受挫，福州、成都、天津、济南、青岛等多个集中拍地的城市均有多宗土地遭遇中止出让，金华、嘉兴等热点城市的集中土拍也遇冷，导致第三季度土地流拍现象显著增多，9月重点城市的土地流拍率已飙升至27%。

楼市因城施策。东莞二手房交易参考价落地。广东省东莞二手房交易参考价发布机制落地。10月8日，东莞市住房和城乡建设局发布《关于建立二手住房交易参考价格发布机制的通知》，东莞市住房城乡建设局在二手住房网签交易价格基础上，综合考虑税务部门、金融部门的评估价格、周边新建商品住房网签价格等因素，经调查分析，形成二手住房交易参考价格。首批涉及218个成交活跃小区。供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策”会保持常态化。百强销售继续下行，在行业风险事件频出的阶段，央行例会罕见提及房地产“两维护”，随着杭州等多地出现土地拍卖流拍，地方政府压力将逐渐显现，结合宏观经济压力、信用风险事件以及房价暂无上涨动力等，地方政府在限价限贷、网签进度、按揭额度、购房资格和首付款审核等多方面都有边际放松的空间，这是符合“房住不炒”政策下的“因城施策”，我们维持8月看好地产板块的净利率触底、地产供给侧改革、持仓低、估值低的四个原因，持续推荐：1）优质龙头：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、阳光城、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务、招商积余、保利物业等；4)低估价值：城投控股、南山控股等。