在达到历史高点后购买股票是一个难题。通常，由于催化剂的作用，股票会创下新高，而催化剂通常不会因为创下新纪录而消失。在顶部购买可能令人生畏，因为此后不久您的投资总是存在亏损的风险。然而，在其他情况下，这可能只是改变生活的潜在收益的开始。以特斯拉(纳斯达克股票代码：TSLA)为例。2020 年 1 月，经拆分调整后，它徘徊在 90 美元左右，当时是历史新高。忽视它的投资者错过了超过 700% 的回报。将股票价格与公司业务脱节是很困难的，但如果操作得当，它可以产生惊人的回报。

HubSpot(纽约证券交易所代码：HUBS)、Paycom(纽约证券交易所代码：PAYC)和Salesforce(纽约证券交易所代码：CRM)最近都因各种原因创下历史新高;但问题仍然存在，他们的崛起会继续吗?

HubSpot

在每次创下新高后购买 HubSpot 已被证明是一项可靠的投资 - 到目前为止。从大流行的低点恢复后，HubSpot 自 2020 年 5 月以来几乎每个月都实现了更高的股价——自大流行底部以来上涨了 550%。所有这些增长的原因是什么?加速收入、客户增长和新产品发布。

虽然它最初是一个中型(20-200 名员工)营销平台;它已经扩展为提供完整的产品套件，包括销售、服务、内容管理系统 (CMS) 和运营。在最近的季度电话会议上，管理层宣布了其 CMS 产品的企业级和专业级，以迎合更大的企业。HubSpot 的收入和客户分别增长了 53% 和 40%，表现良好。即使有这样的收入增长，HubSpot 崛起的一个关键原因是多重扩张。随着时间的推移，HubSpot 的市销率急剧上升。

该指标衡量股东愿意为 HubSpot 带来的每一美元收入支付多少。随着市盈率飙升，预期往往会随之而来。

在这种情况下，增长是由于 HubSpot 在整个大流行期间取得了成功，当时其主要客户，中小型企业都在苦苦挣扎。然而，这些企业并没有切断与 HubSpot 产品的关系。在艰难时期强有力的执行让投资者相信，无论环境如何，HubSpot 都将继续发光发热。

支付宝

正如FedEx(纽约证券交易所股票代码：FDX)最近指出的那样，劳动力供应限制正在推高就业成本，而且各个行业的企业都在招聘。Paycom 的软件简化了这一过程，还有助于通过寻找人才来填补空缺。通过有效地管理入职和薪资流程，公司可以削减人力资源部门的成本，腾出资金来寻找直接为收入做出贡献的员工，而不是管理费用。

在第二季度业绩强劲之后，该股在两个月内上涨了近 30%。虽然 Paycom 的市盈率为 177 倍，估值很高，但投资者不应过于看重这个倍数，因为 Paycom 处于增长模式，目前还没有专注于优化利润。当它发生时，预计这个比率会迅速下降。还值得注意的是，它实际上是有利可图的，并且按照 GAAP 的净利润率为 21%。此外，管理层预计 Paycom 的第一个财年收入总额将超过 10 亿美元。这将表明增长 23%，证明管理层决定扩大其客户群并暂时减少对创造利润的关注是合理的。

与 HubSpot 类似，Paycom 已经证明，耐心的投资者可以在新高购买。自 2014 年首次公开亮相以来，Paycom 已上涨超过 3000%。由于业务强劲且执行良好，投资者应该愿意购买 Paycom，无论是否创下历史新高。

销售队伍

作为最初的 SaaS 公司之一，Salesforce 自 1999 年以来一直在销售其客户关系管理 (CRM) 软件。从那时起，它通过收购分析公司 Tableau 和通信工具 Slack 扩展了其产品套件，并将其添加到他们自己创建的产品套件中.Salesforce 的庞大平台使公司能够推动销售并与现有和潜在客户互动，从而为其客户带来增长。HubSpot 和 Salesforce 是直接竞争对手，但当大型企业选择 CRM 平台时，Salesforce 通常会胜过 HubSpot。

Salesforce 的市值为 2800 亿美元，远远大于 HubSpot 或 Paycom，后者的市值分别为 340 亿美元和 310 亿美元。从角度来看，Salesforce 的销售额为 210 亿美元，是两家公司规模的一半以上。随着 Salesforce 将其财年收入指引提高至 260 亿美元，这一差距可能会进一步缩小。此外，他们还启动了 2023 财年(2022 年 2 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日)310 亿美元的指导

这些数字给了投资者信心，并将该股推升至历史新高。由于 Salesforce 也选择增长而不是利润，因此应从销售的角度评估其估值。虽然交易市盈率略低于 10，但如果他们的项目实现增长并且股价保持不变，这个数字将下降到 8.5 左右。

判决

这三家公司都有充分的理由创下历史新高。如果 HubSpot、Paycom 和 Salesforce 的执行继续下去，未来将有更多创纪录的股价。

由于收入高，HubSpot 可能面临更大的波动;但如果客户数量和收入增长，股票也会效仿。

Paycom 的增长速度比 Hubspot 慢，因此投资者可能不会看到那么大的回报。然而，这将是一个更加平稳的旅程，因为 Paycom 已经开始盈利——消除了对盈利能力的怀疑。

最后，Salesforce 的未来很难预测。通常，由于缺乏增长机会，其规模的公司正在产生利润。显然，Salesforce 仍在寻找新的收入来源并扩大，正如他们的收入指导所示。对于希望将成长型公司添加到他们的投资组合中但又不想购买估值过高的股票的投资者来说，Salesforce 将是一笔巨大的购买。