AMC Entertainment Holdings(NYSE:AMC) 的股价呈下跌趋势。从9月15日到9月21日，该股下跌了17.9%。该公司对波动性并不陌生。股价已从每股 5 美元攀升至 62 美元，并在 2021 年回落至 39 美元。

这种波动通常很少见，但 AMC 已经吸引了一群打算进行空头挤压的 Reddit 交易员的注意力。结果，频繁的买卖正在造成股价的动荡。尽管如此，这些交易通常与 AMC 的业务前景无关，后者正在改善但仍然非常糟糕。那么最近 AMC 股价的下跌是否使它成为一项有吸引力的投资?

电影观众不再想要同样的旧体验

AMC 的业务是在大屏幕上放映电影。该公司需要引入大量人员来证明电影院物理基础设施的高昂费用是合理的。不幸的是，去剧院的人越来越少。2002 年，美国和加拿大的电影票销售额达到了 15.7 亿美元的峰值。从那以后，它们一直在稳步下降，2019 年降至 12.4 亿。

减少的原因有很多，包括创新不足、替代娱乐选择的竞争加剧以及不利的定价。在过去的二十年里，AMC 唯一的重大创新是用皮革躺椅代替布座椅。考虑到所需的材料和劳动力，升级无疑是昂贵的，并且并没有增加人们对剧院的兴趣。

剧院的大屏幕和高品质环绕声曾经是一个重要的吸引力;然而，随着时间的推移，这种优势正在减弱。电视制造商迅速创新，并以可承受的价格向人们提供高品质的大屏幕电视。如果您可以在舒适的家中获得出色的观看体验，那么您就不太可能去剧院了。

最后，与流媒体电影相比，在影院观看电影的价格坚决反对 AMC。带一个四口之家去 AMC 看一部爆米花和苏打水的电影将花费您接近 100 美元(根据地点的不同，每张票的价格会有所不同)。将其与Netflix订阅相比，每天花费不到 1 美元来招待全家人。

该行业忽视了适应不断变化的消费者口味，傲慢地提高门票和优惠价格，并在人们不太热衷的功能上进行投资。这一切都导致参观剧院的人减少了。大流行造成的金融破坏可能意味着该行业甚至永远无法恢复到 2019 年的收入和上座率水平。

AMC未来几年前景黯淡

更糟糕的是，AMC 的资产负债表上有 55 亿美元的债务。公司借款的利息支出在 2021 年前两个季度达到 2.4 亿美元，对运营构成负担，公司必须考虑如何在到期时偿还本金。在过去十年中，该公司的营业收入仅三次超过 2.4 亿美元，而这三次中只有两次。

在这一点上，它似乎不太可能赚到足够的钱来偿还其运营中的 55 亿美元债务。它的另一个希望是改善业务，以更好的利率为债务再融资。

管理层已经出售了几乎所有被授权出售的股票以筹集现金。当它与股东就增加授权出售股票以筹集更多现金的前景接触时，他们反对这个想法。他们正在考虑短期挤压，而不是企业的长期生存能力，增加股票数量可能会损害这一意图，同时稀释其现有股票的价值。

因此，尽管出现抛售，但该股票仍然过于昂贵，无法购买。该公司在过去四年中有三年亏损，该行业恢复增长的希望渺茫。