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五大A股上市险企上半年揽1.53万亿原保费分析师：渠道变革进行时规模增长承压

时间：2021-07-20 19:27:06 来源：中国网财经

中国网财经7月19日讯（记者郭伟莹程宇楠）近日，五大A股上市险企陆续披露完成今年上半年保费收入公告。据统计，五家险企今年上半年累计实现原保费收入1.53万亿元，仅同比增长0.64%，而去年同期则同比增长6.56%。

华创证券张径炜、徐康等研究员指出，6月五大上市险企保费数据增长低迷，加速下挫，累计负收益扩大，各公司负债端承压。

从收入规模来看，中国人寿以上半年实现原保费收入4426亿元的成绩稳坐“老大哥”位置；中国平安紧随其后，今年上半年累计实现原保费收入4222.11亿元；中国人保实现3415.28亿元排名第三；排名第四的中国太保实现2231.86亿元；新华保险则实现1006.1亿元位居第五。

五家A股上市险企2021年上半年原保费收入增速情况表数据来源：企业公告单位：亿元

增速方面，依旧“四增一降”，除中国平安为负增长以外，其余四家险企仅中国人保增速较上月有所提升。具体来看，新华保险今年上半年保费收入同比增长3.85%，较前5月增幅下降0.79个百分点；中国太保同比增长3.67%，较前5月增幅下降1.49个百分点；中国人寿同比增长3.41%，较前5月增幅1.08个百分点；中国人保同比增长1.93%，较前5月增幅提升1.56个百分点。另外中国平安今年上半年保费收入同比下降5.17%，下降幅度较前5月减少0.49个百分点。

五家A股上市险企寿险2021年上半年原保费收入增速情况表数据来源：企业公告单位：亿元

就寿险公司来看，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五家险企原保费收入排名顺序不变；增速方面也同样保持“三正两负”。

其中寿险“龙头”中国人寿今年上半年实现原保险保费收入4426亿元，同比增长3.41%；平安人寿实现2702.18亿元，同比下降3.72%；太保人寿实现1413.78亿元，同比增长2.19%；新华保险实现1006.1亿元，同比增长3.85%；人保寿险实现641.33亿元，同比下降4.61%。

国泰君安证券研究员刘欣琦表示，上半年寿险保费逐月下滑，渠道改革进行时产能提升尚不足以弥补规模下降，主要原因在互联网互助类产品、惠民保等教育的影响下，客户对保险保障的认知水平不断提升，而保险公司延续粗放式人力发展的模式下代理人销售能力不足以满足客户提升的保险需求，从而导致供需错配，代理人销售难度加大。他指出，当前主流上市险企的渠道变革正处于由粗放式转为高质量发展的清虚阶段，短期对保单增长造成负面影响，6月单月除人保寿险外，其余险企的保费仍然承压，而人保寿险主要得益于策略性扩张趸交业务，单月长险趸交增速168.6%。

五家A股上市险企财险2021年上半年原保费收入增速情况表数据来源：企业公告单位：亿元

财险公司方面，老三家的原保费收入排名顺序依旧保持人保财险、平安财险、太保财险没有变化；增速方面平安财险依旧呈现负增长，其余两家保持正增长，但人保财险增幅较前5月有所上升；太保财险则有所下降。

具体来看，人保财险今年上半年实现原保费收入2518.25亿元，同比增长2.52%，增幅较前5月提升1.53个百分点；平安产险实现1333.13亿元，同比下降7.50%，下降幅度较前5月回升1.31个百分点；太保财险则实现818.08亿元，同比增长6.34%，增幅较前5月下降0.9个百分点。

刘欣琦认为，上半年上市险企车险保费增速受综改的负面影响好于预期，主要原因为2020年同期疫情低基数所致，预期全年车险保费增速边际改善，重点关注保单质量对综合成本率的影响。

除此之外，人保健康今年上半年实现原保险保费收入255.7亿元，同比增长15.32%；平安健康实现60.17亿元，同比增长22.92%；平安养老今年上半年实现原保险保费收入126.63亿元，同比下降5.17%。

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