业绩“见光死”？预增170%股价反跌停！

A股市场上午上蹿下跳，特别是近期强势的创业板波动剧烈。

板块和个股走势特征上，前期强势板块普遍杀跌，一些业绩大幅预增的股票反而跌停。

上证指数在经历长达30个月的上涨后，接下来是进入调整周期还是短暂僵持后继续上攻，市场看法不一。

A股市场上蹿下跳强势板块普遍杀跌

7月9日上午A股市场波动加剧，主要指数，特别是创业板指数上蹿下跳。

行情数据显示，上证指数小幅低开，其后逐级下行，盘中跌幅一度超过1%，10点过后指数又逐渐上行，但11点过后再次下行，截至上午收盘，上证指数下跌0.69%。

与上证指数相比，创业板指数的波动更为明显，该指数盘中一度下跌近3%，截至上午收盘，下跌1.20%。

上午领跌的板块主要集中在半导体、软件等科技类板块，这些都是近期非常强势的热门板块。

此外，酿酒板块、医疗保健板块也进一步调整。

总体来看，两市个股跌多涨少，调整势头比较明显。

不过盘中也有好消息，上午在港上市的内地互联网股集体上演V形反转，使得相关股票在技术走势上暂时转危为安。

近期奇特现象：业绩大幅预增股价反而大跌

这几天市场还有一个特点，一些中期业绩大幅预增的股票，在披露业绩预增公告后，股价反而出现大幅调整，甚至出现跌停的情形，呈现“见光死”的特征。

比如酒鬼酒昨晚披露2021年中期业绩。根据公告，公司预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为50000万元-52000万元，同比大增170.96%-181.79%，预计营业收入较上年同期增长137%左右。

不过，在上述靓丽的业绩预告出炉后，酒鬼酒不仅未受到提振，今日上午反而放量大跌，盘中一度触及跌停。与此同时，成交也明显放量。在此之前，酒鬼酒自今年3月份以来总体一路上涨，在短短3个月左右时间股价翻了一倍。

酒鬼酒这样的情况不是孤例。

昨晚披露中期业绩大幅预增的谱尼测试今日上午股价也出现暴跌，截至上午收盘跌超13%。

昨日晚间，谱尼测试披露的2021年度中期业绩预告显示，公司预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润2，351.69万元-2，665.24万元，同比增长50%-70%。对于业绩大幅预增的原因，公司称是因与去年同期相比，公司食品、环境、医学、药学、汽车等业务板块均实现营业收入的快速增长。此外，公司有效提升各业务流程的运行效率，促进内部工作流程整合，缩短检测周期，强化人员管理，有效促进了公司净利润实现大幅增长。另外，公司预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为1，408万元，主要是公司承担政府部门专项技术研发任务所获得的补助，上年同期非经常性损益为1，321.46万元。

号称“周期之王”的海运龙头股中远海控在披露靓丽的业绩预告后，股价也连续第二个交易日走低。

7月7日晚间，中远海控披露2021年上半年度业绩预增公告显示，公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为370.93亿元，这一数值较去年同期暴增超过30倍，达3162%。

不过，在上述业绩预告披露后，7月8日，中远海控A股反而下跌4.82%，今日上午中远海控A股盘中一度再跌逾7%。

中远海控H股今日上午一度暴跌超过12%。

市场进入调整周期OR短暂僵持期？

从目前A股市场情况来看，市场上行动能有趋弱的迹象，后市是进入调整周期，抑或目前只是短暂的多空僵持期？

若从2019年初上证指数的阶段低点算起，上证指数的上行周期已长达30个月，期间涨幅超过四成，创业板指数则在期间翻了近3倍。

万和证券的研究观点认为，下半年本轮牛市尚可延续，但受限于库存周期、通胀、流动性以及海外疫情等因素，本轮牛市已渐入尾声；预计下半年A股估值将收敛，驱动A股上行的核心动力来自于盈利增长，上行空间已有限。结构上，下半年A股投资要淡化指数，更应该重赛道和板块选择，在政策和盈利的双重加持下，成长板块更优。

时间维度方面，万和证券认为，市场行情尚可延续，但逐步步入尾声。通过与A股历史的对比，一般情况下ROE上行周期将持续6个季度，自2020年二季度以来A股ROE已连续回升三个季度。在中性情境下，本轮ROE回升最快四季度见顶；在全球经济复苏及需求共振的背景下，本轮ROE回升周期或将更长。从时间维度看，下半年利润增速仍可支撑市场行情延续，但将逐步步入尾声。

空间维度上，万和证券认为，估值收敛，盈利推动，上行空间有限。本轮牛市领涨行业食品饮料最大涨幅已达2.3倍，且估值已达到历史高位，继续扩张空间有限。通胀以及流动性对估值与盈利带来压力，市场估值将呈现收敛态势，A股盈利将成为推动A股上行的核心动力。鉴于A股盈利环比将放缓，市场结构分化将加剧，从空间上看下半年市场上行空间有限，主要是结构性行情。

华西证券则对2021下半年A股市场增量资金作了一番展望。华西证券测算，2021年全年A股市场增量资金接近万亿，下半年增量资金入市或有所放缓。

资金流入来源方面，华西证券认为，主要有外资、杠杆资金、境内机构、散户资金。其中公募基金、保险资金、养老保障体系、北向资金等长线资金将是A股长期主要增量资金来源。