投资要点：

4月制造业PMI有所回落，制造业升级是长期趋势。4月份的中国制造业PMI为51.1%，比前月回落0.8个百分点，降幅创去年4月以来新高，但仍位于荣枯线以上，显示制造业整体经营活动仍然呈现好的态势。当前由于大宗商品价格的上涨、全球通胀预期的升温，以及国际形势、行业产能恢复等多方面原因导致的芯片短缺、集装箱短缺等，企业短期内经营存在一定压力。但制造业升级仍为长期发展趋势，我国制造业朝数字化、智能化等方向发展，对数字、智能化高端装备需求进一步提升。当前我国国内工业自动化领域核心部件企业的市占率正在逐步提升，产品性能及客户服务方面累计的优势有望进一步加速国产替代进程。

4月挖掘机销量同比+2.5%，出口同比增长明显：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2021年4月我国挖掘机总销量4.7台，环比下降四成，同比增长2.5%。其中，国内市场销量4.1台，同比下降5.2%；出口销量0.55万台，同比涨幅166.3%。2021年1-4月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品17.4万台，同比涨幅52.1%。其中，国内市场销量15.4万台，同比涨幅47.8%；出口销量1.88万台，同比涨幅100.3%。目前挖机企业正不断向高端迈进，国际国内竞争力都在不断提升，伴随新冠疫苗在全球的顺利推进，未来出口好转势头或有望进一步持续。

行业评级及本周观点更新：国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好光伏及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备，以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

威海广泰：持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。

信捷电气：PLC国产品牌绝对龙头，切入更高弹性及天花板伺服产品，毛利率在伺服占比提高中逐季提升。

中微公司：国内半导体供需不均衡，供给缺口大，进口依赖。集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

奥普特：机器视觉在工业领域应用广泛，国内市场空间保持较快速增长；公司在机器视觉核心部件光源及光源控制器领域处领导地位，在镜头及视觉控制软件领域布局和研发加快。