行业动态：

1)近期国家医保局和国家卫健委发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。双通道政策的建立有利于缓解谈判药品“进院难”问题，进一步促进创新药销售。

2)河南省医疗保障局发布《豫晋赣鄂渝黔滇桂宁青湘冀十二省（区、市）骨科创伤类医用耗材采购联盟公告》。骨科耗材将是2021年重点，目前国家层面正稳步推进关节耗材带量采购。我们预计骨科耗材带量采购在竞价思路和最终价格角度均优于支架集采，如果相关企业中选将会带来投资机会。

市场观察：

疫情再次成为市场关注焦点，疫苗相关个股表现亮眼。目前医药已进入多点开花的主题投资阶段。上周医药生物板块大幅上涨7.58%（排名1/28），从2021年初至今板块上涨7.50%（排名7/28）。

医疗服务行业的一些投资思考：

医疗服务行业龙头和黑马企业的优秀表现引起市场的关注和讨论，我们尝试提出一个初步思路，探讨医疗服务的商业模式：

1)医疗服务的核心在于持续的时间积累。相比产品型公司需要面临动态的竞争环境，医院作为相对特殊的经营业态，更依赖于持续时间的积累，一方面体现在自身业务的能力积累，另一方面体现在消费者的信任积累。

2)医疗服务并非都是toC。线性思维下，医疗服务会被认为均是toC的业务。但实际上对于某些细分领域，例如相比于眼科和医美，康复医院和体检中心的获客途径更多体现为toB。

3)医疗服务有三种关键的盈利要素。最直接的是资本，通常依赖于高价值设备；盈利最丰厚的是品牌，通常为具有较长历史积淀的区域品牌；最普遍的是运营管理，一般通过引入相对规范的管理体系提高运营效率。

近期建议选股思路（按先后顺序）：

1）策略思维精选“性价比板块”：①医疗服务（国际医学、三星医疗）、②医美（四环医药、华东医药）、③医疗设备（迈瑞医疗、翔宇医疗）、④连锁药店（一心堂、大参林）、⑤医药消费品（长春高新、康泰生物、爱博医疗）

2）优质民营医疗服务：海吉亚医疗（H）、爱尔眼科、锦欣生殖（H）、通策医疗；

3）创新药及产业链：凯莱英、药明康德、信达生物（H）、泰格医药；

4）美好生活类产品：智飞生物、欧普康视、片仔癀；

5）中国优势-全球市场类产品：南微医学、英科医疗