投资要点：

行业动态&公司新闻

健合全面布局中国三大业务

中国奶业高质量发展推进会在河北唐山召开

酒鬼酒馥郁香国标新纪元在温州发布

上市公司重要公告

三只松鼠：发布2021年第一季度报告，归母净利润同比增长67.57%

百润股份：发布2021年第一季度报告，归母净利润同比增长112.15%

青岛啤酒：发布2021年第一季度报告，归母净利润同比增长90.26%

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年4月14日，主产区生鲜乳平均价为4.26元/公斤，环比微跌，同比上涨17.70%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年4月23日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到91.10元/千克、23.69元/千克、37.78元/千克，分别同比变动-11.82%、-18.95%、-10.39%。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨0.40%，食品饮料板块上涨0.72%，行业跑赢市场0.32个百分点，位列中信30个一级行业中游。其中，酒类上涨1.47%，饮料下跌1.37%，食品下跌1.62%。

个股方面，海南椰岛、山西汾酒以及盐津铺子涨幅居前，贝因美、迎驾贡酒及华文食品跌幅居前。

投资建议

本周季报密集披露，板块内部表现分化。整体来看，白酒表现依然在各细分子板块中最为强势。从目前情况看，我们认为白酒行业中期无忧，酱酒热的情况今年依然有所延续，高端白酒价格带扩容的特征明显，此外次高端价格带相较去年更为景气。尽管我们认为目前估值仍然需要业绩的进一步消化，但是行业仍属景气赛道，当前时点不必继续悲观。在流动性预期收紧的前提下，我们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。投资策略方面，我们认为可从以下三个维度入手：其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；其二，关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业，特别关注一季报超预期个股；其三，布局优质赛道，紧盯高成长性个股。在细分子行业方面，建议优选名酒及乳制品。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、古井贡酒（000596）、伊利股份（600887）及绝味食品（603517）。