得益于资本市场的认可和行业的快速发展，千亿级别物业服务上市企业数量也实现了突破，从年初的0家上升为3家，分别是碧桂园服务、恒大物业和华润万象生活。截止2021年3月31日，千亿阵营的这三家物业服务上市企业市值分别为2358.7亿、1647.6亿和1056.8亿港元。

中国物业服务上市企业市值TOP10

快速扩张的规模和稳健的财务预期为物业管理行业带来了高估值。在按照港交所分类标准得到的十二个行业中，PE最高的是资讯科技业和必需性消费行业。考察以2021年3月31日收盘价计算的市盈率（TTM），两个行业的平均市盈率分别为46.6倍和26.5倍。作为对比，同一口径下物业管理行业的平均市盈率为46.7倍。这说明，资本市场已经赋予其和新兴高科技行业旗鼓相当的估值。

港交所不同行业板块的市盈率情况

在此背景下，物业管理行业的标杆企业，如华润万象生活，碧桂园服务等，享受到了资本市场赋予的更高估值：华润万象生活市盈率高达109.2倍，融创服务市盈率达107.0倍，碧桂园服务市盈率达74.2倍［1］。

［1］此处市盈率按2021年一季度末市值除以2020年度净利润得到。

部分物业服务上市企业市盈率表现情况

中国物业服务上市企业市盈率TOP10

3、物业股何以异军突起？

2020年初，伴随着新冠疫情黑天鹅的出现，资本市场遭受重击，上证指数从2020年1月22日疫情爆发前的3060.75点暴跌至3月18日的2648.8点，港股恒生指数从1月22日疫情爆发前的28341.0跌至3月18日的21139.3。此后，伴随着政府一系列政策措施的出台和人们信心的恢复，资本市场走势才开始逐渐回升。

而在同一时间段，物业板块却表现出坚韧的抗风险能力。以2020年1月22日前已经上市的24家物业服务企业为例，在2020年1-3月期间，物业板块的走势如下图所示。

疫情初期（2020年1月-3月）在港物业服务上市企业涨跌幅

疫情初期（2020年1月-3月）资本市场整体和物业板块［2］走势对比

［2］截止2020年1月，共有24家物业服务上市企业，其中A股3家，港股21家。我们将这24家物业服务企业作为一个物业板块整体，统计其在资本市场的表现。图中所代表的就是2020年1-3月期间这24家物业服务上市企业市值总和的走势。

可以看到，大多数物业服务上市企业表现出极强的抗跌能力，物业板块整体更是逆市上扬。作为对比，房地产板块在这一时间段的走势如下图所示。

疫情初期（2020年1月-3月）资本市场房地产板块涨跌幅

可以发现，尽管两个行业联系紧密，但在疫情的冲击下，房地产行业的抗风险能力和物业管理行业相比，完全不可同日而语。这主要是因为，疫情影响了经济的正常运转，降低了人们对收入的预期，进而影响了对地产行业的信心。而物业管理行业作为和人们日常生活距离最近的行业，不仅没有因为疫情的影响而导致需求下降，反而要承担起一线抗击疫情的重任。贴近人们日常生活这一优点在抗疫大背景下被放大，物业管理行业的价值被市场重新认识，备受认可。2020全年，物业板块企业平均涨幅约为28.04％［1］，其中，涨幅最高的是永升生活服务，2020全年共上涨223.4％。除永升生活服务之外，银城生活服务、宝龙商业、特发服务、碧桂园服务和滨江服务全年涨幅也都不低于100％，全年股价至少翻倍的物业服务上市企业数量占整个物业板块的八分之一。

2020年全年物业服务上市企业涨跌幅

相比之下，2020年恒生指数全年下跌3.4％，上证综指全年虽然取得正的涨幅，但也仅仅上涨13.9％。可以说，物业板块为投资者带来了丰厚的回报。

物业板块、上证指数和恒生指数2020年全年涨跌幅

4、募资总额创纪录

除了上市数量创下新高之外，物业服务企业通过资本市场所获得资金也创下了新的记录。2020年，上市物企通过IPO从香港资本市场融资约695.37亿港元，远超之前历年所融资金额总和。

历年物业服务企业IPO募集资金总额（亿港元）

综上所述，当前，物业管理行业正在资本市场不断创下记录。物业管理行业得到了资本市场的高度认可，获得了更高的估值和更多的资金，整个行业也在资本的助推下加速发展。