3月26日，花样年（01777.HK）发布2020年业绩公告。集团全年实现营业收入217.6亿元，同比增长14.0%。实现毛利润53.4亿元，净利润17.5亿元，同比增长16.6%。销售业绩方面，实现合约销售额492.1亿元，同比增长35.9%，超额完成年度目标。在增收又增利的情况下，花样年净负债率维持在75%，整体财务状况稳健。得益于优质的增长及良好的财务，花样年在2021中国房地产百强企业榜单中首次进入TOP50。

业绩表现：营收稳增长，盈利能力持续领先

2020年是花样年稳步发展，发力提速的一年。在疫情爆发、经济遭遇严重影响的情况下，花样以二次创业的心态，持续深化“地产开发”和“社区服务”双头部业务，按照“投资精准、运营提速、财务稳健、社区平安”的策略，各项业务均取得明显进步。

2020年，花样年营业规模呈现平稳快速增长态势。全年实现营业收入217.6亿元，同比增长14.0%。实现净利润17.5亿元，同比增长16.6%。实现毛利润53.44亿元，毛利率25.0%，盈利能力持续处于行业较高水平。

花样年2016-2020年营业收入及净利润情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

销售规模稳步增长，重点区域持续深耕。2020年，花样年实现合同销售金额492.1亿元，同比增长36.0%，顺利完成并超过原定450亿元销售目标。实现合同销售面积334.7万平方米，同比增长4.3%。集团销售金额近五年复合增长率为41.7%，呈现稳健增长态势。

花样年2016-2020年销售金额及销售面积情况

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

从销售贡献区域来看，花样年持续深耕粤港澳大湾区、成渝都市圈、华中都市圈、长三角都市圈和环渤海都市圈。其中，长三角和成渝都市圈是最大销售贡献区域，两区销售额合计占比约65%。

花样2020年各区销售额占比

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

土地储备：拿地积极，变奏换仓，快速去化

2020年是花样年的投资大年，集团抓住土地市场机会，特别是上半年土地市场受到疫情影响还相对没有那么火热的窗口期，累计在南京、杭州、绍兴、成都、北京、佛山等一二线城市获取了20幅优质土地，新增项目总建筑面积达到334万平方米，预期可售货值达到483亿元，这是公司历史上新增货值最多的一年，为花样年未来的销售增长奠定了坚实基础。新增项目中，80%项目通过招拍挂途径获取，为快速去化创造了有利条件。通过对工程节点的强管控，花样年的“拿地-开盘”周期缩减至7.4个月，较2019年又有较大幅度的提速。

花样年2020年新购土地区域分布及购地渠道分布

数据来源：企业年报，中指研究院综合整理

财务表现：财务稳健，降本降息

截止至2020年12月31日，花样年保有银行结余及现金286.3亿元，同比增长24%；1.37的现金短债比及75%的净负债率为集团筑起深厚的财务护城河。

花样年在业务和财务方面的良好表现，也获得了投资者的高度认可。通过有效的债券管理，公司成功将二级市场收益率曲线水平拉至低位，收益率收窄幅度大幅领先市场，境外债券融资成本从2018年底的15%下降至2020年11月的6.9%，境内债券稳定维持在7.5%水平。

除了降利息，花样年在降成本上也卓有成效。去年以来，花样年通过提升营销管控模式和考核体系、完善营销管理制度和工具库、打造平台支撑赋能工作体系、强化自拓和数字化营销体系等措施，实现降费增效和有质量的增长。销售管理费用与收入比率持续由2017年的16.2%下降至2020年的9.9%，销售管理费用与销售额比率更是降至2020年的4.4%。

发展战略：优化变革，持续创新

2020年，花样年明确以“现金流+利润”为结果导向，推行大运营机制，建立以计划管理办法为核心的运营体系。在管控模式上，实行“精总部+强区域+快事业部”的2.5级管控，明确权责界面，同时对项目开发的全流程节点进行强考核管控，推动工程全面提速。进一步优化运营考核办法及激励制度，并针对重点项目设立专项鼓励，鼓励重点、难点的突破。

紧跟“二次创业、弯道超车”的策略，花样年2020年在人才招聘模式及职级、薪酬、绩效体系等方面均进行了系列变革，积极引进行业TOP20优秀高级管理人才，大幅提升腰部力量，特别是运营、营销、产品、资金、财务等重要业务线的负责人，骨干专业人才占比大幅提升，团队配置率达90%以上。首创战略性人才项目花生将（营销管培生），2020届花生将45人进入一线销售轮岗实战，5个月实现约10亿销售战果。吸引新人的同时，花样年通过重培训、重激励多重举措，强化企业核心文化价值观传递，吸引和保留优秀人才，大幅提升人均效能。

2020年，花样年不断深化“致力于成为有趣、有味、有料的生活空间及体验的引领者”的企业愿景，以客户不同的生活态度和生活方式，推出了“趣”、“味”、“料”三条产品线，并结合城市在地文化，以现代东方建筑空间美学方式，落地了拥有“网红歌舞厅”的深圳好时光项目、“岭南风情”浓郁的佛山广雅院项目、“东西结合小酒馆”的绍兴春风十里项目以及“艺术即是生活”的上海乌南396项目。各项目甫一上市即以其对客户的深层次研究得到了市场的热烈追捧。

未来展望

2021年，花样年的年度主题是“无惧”。花样年将继续坚持“有趣、有味、有料的生活空间及体验的引领者”的企业愿景，秉持着二次创业的精神，聚焦“地产+社区”双头部战略，修炼内功，形成核心竞争能力。