北京时间3月9日早间，中国本地即时零售和配送平台达达集团(纳斯达克股票代码：DADA)发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。

财报显示，达达集团2020年第四季度总营收为20亿元人民币，同比增长70%，2020年全年的总营收为57亿元人民币，同比增长85%，均超出了市场预期。

达达集团的业务以旗下达达快送及京东到家两块业务联动而成。财报显示，2020年第四季度，达达快送平台营收同比增长54%至13亿元人民币，京东到家的营收则同比增长了107%至7亿元人民币。

在订单量上，2020年达达快送平台配送订单量为11亿单，同比去年的7.5亿单增长了46.7%，2020年京东到家平台总交易额(GMV)为253亿元人民币，同比增长107%。

在京东到家的用户数上，财报显示，截至2020年12月31日的12个月内京东到家平台活跃消费者为4130万，相较之下，去年同期的活跃消费者为2440万，年内增长了1890万。

从营收、GMV及用户和订单数据看，达达在上市的这一年均有了明显的增长。不过，这一年内，达达在骑手和营销上的费用同样高昂。

财报显示，2020年全年总成本和费用为76亿元人民币，同比去年的49亿元人民币，增长率达55.1%。在达达的模式中，物流与众包骑手的支出是最大的一笔费用。在2020年，由于达达的业务扩张，这一部分“经营支持成本”达到了47亿元人民币，几乎等同于去年的所有支出金额。

在营销上，达达在2020年花去了18亿元人民币至京东到家的消费补贴、广告以及人员成本，这其实是互联网平台GMV增长的同时，不得不付出的补贴成本。

骑手成本、营销和补贴的支出下，达达在2020年的亏损为18亿元人民币，与2019年同期的17亿元相仿，2020年全年非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营亏损为12亿元人民币，相较2019年的15亿元人民币有所收窄。

作为京东物流的供应商，达达的的商业模式为“零售+物流”，京东到家平台产生的订单由达达快送配送，达达快送则是采取众包模式的本地即时配送平台，为消费者与商家提供同城速递服务，二者相互联动，达达将这样的模式称为“飞轮效应”。根据此前京东物流IPO时递交的招股书，截至2019年12月31日止两个年度及截至2020年9月30日止九个月，达达集团向京东物流提供配送服务产生的历史金额分别约为人民币938.6百万元、人民币16亿元及人民币15亿元。

可以看出，在过去三年内，达达的物流规模有了显著增长，而京东到家的IPO动作也显示出市场对智慧物流资产的看好。但从财报来看，要支撑京东到家和达达快送的“重模式”，骑手成本居高不下，亏损难以避免，如何实现盈亏平衡是达达集团上市后持续面临的难题。