市场及板块走势回顾：节前一周传媒板块指数上涨2.67%，上证综指上涨4.54%，深证成指上涨6.36%，创业板指上涨6.89%。板块涨幅前三：欢瑞世纪（+33.05%）、锋尚文化（+16.03%）、北京文化（+14.29%）；板块跌幅前三：引力传媒（-7.80%）、捷成股份（-7.42%）、凯撒文化（-5.29%）。上周纳斯达克中国科技股指数上涨9.07%；恒生中国企业指数上涨2.76%。

一周观点：春节档在继元旦档开门红后，初一至初五全国票房68.25亿元，再创新高，我们前期报告预期得到验证。疫情因素随时间影响大概率减弱，后疫情电影行业继续复苏，领先大片及相关公司【万达电影（唐探3）、横店影视（你好，李焕英）、猫眼娱乐（你好，李焕英）】。

互联网方面，春节期间，【字节】旗下抖音作为2021年春晚独家红包互动伙伴，春晚红包总互动次数达703亿；【快手】在除夕当天，用户领取红包总次数达90.3亿，红包分享总次数达15.8亿。【腾讯控股】视频号开展定制红包封面活动吸引创作者进入；基于微信生态形成流量内循环及商业化空间可期，同时关注相关电商SaaS【微盟、有赞】（详见前期深度报告）。【腾讯】手游春节表现仍然亮眼。技术驱动成长【小米（已就美国政府限制美国投资者对其投资一事提起诉讼）、百度（YY收购推进，无人驾驶打造新的AI空间）】；抖音起诉腾讯垄断，关注反垄断政策等监管下互联网巨头应对，电商【美团、拼多多、京东、唯品会】相对压力不大仍要注意舆情，及关注符合z世代需求【B站、泡泡玛特】，及龙头港股上市进展如【B站、百度、滴滴】等。此外，2月11日至2月15日，全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹3.65亿件，同比增长224%，淡季不淡。

1）大视频，短视频平台高景气【腾讯（视频号）、快手】，长视频平台【芒果】姐姐2后更多剧集及电商小芒为后续关注点，关注剧目及全年用户增长。关注细分【新媒股份】，上游制作【华策】（春节档主导《刺杀小说家》可圈可点）。

2）金融科技，1月公募基金发售火热，短期受益市场交投活跃，中长期持续受益资本市场改革，【蚂蚁集团】据道琼斯，将重组为监管金融控股公司，持续推荐高业绩弹性互金【东财】，关注【同花顺】，中概【富途、老虎】等。

3）电影，春节档票房再创新高，渠道内容复合【万达电影】（唐探3）、【横店影视】（你好，李焕英）、【猫眼娱乐】（你好，李焕英）】直接受益；其他关注【光线、华谊、华策】等及院线【中影、上影】等。

4）游戏，关注竞争格局和产品表现，《原神》接入小米应用商店分成比为7：

3，优质内容商话语权继续提升关注港股【腾讯、网易、心动、祖龙、IGG（合作心动）、中手游】等；A股【三七（关注定增落地）、完美（SteamChina已开启先锋测试，后续储备《梦幻新诛仙》等）、富春股份（字节合作《仙境传说RO：新世代的诞生》）、吉比特（《一念逍遥》）、巨人网络、凯撒、掌趣（腾讯增持）、姚记、宝通、世纪华通、昆仑、天舟】。

5）电商及广告营销，快手抖音春节继续发力用户增长，短视频带来营销、带货增长，港股SaaS【微盟、有赞】，A股【星期六、引力传媒、值得买、壹网壹创、蓝标、利欧、三人行、紫天等】；顺周期广告【分众】预告净利全年+105.84%——127.17%，细分关注【视觉】边际改善。

6）传媒国家队，政策受益。中移动与广电共建5G，广电总局去年11月26日提出支持广电机构控股或参股互联网企业，深改委强调国企改革+融媒体，关注【歌华有线、人民网、中视、新华网、浙数】。体育关注国家队【中体产业】等。

7）其他，移动阅读生态【阅文集团、掌阅科技（完成定增，预告净利yoy+58.4——70.1%）、中文在线、平治信息】；独角兽相关【拉卡拉、三六零】；潮玩【泡泡玛特】看好新消费成长价值，【名创优品】TOPTOY，关注政策导向及竞争格局变化。