作为大宗商品明星品种之一的铁矿石,期现价格波动备受市场关注。《证券日报》记者最新梳理发现,自年初以来,铁矿石期价主力合约2009已从594元/吨涨至目前的894元/吨,年内涨幅高达50.5%,虽然主力合约在上周短暂持稳于900元关口,但仅维持两个交易日便失守。

多位分析人士告诉《证券日报》记者,铁矿石期价的强劲走势依托于现货端的供需不平衡,结构性矛盾依旧是期价居高不下的主要原因。

年内仅有两个交易日 持稳900元/吨关口

文华随身行报价显示,上周四和周五两个交易日,铁矿石主力合约2009在多头的推动下,创出了年内新高,并持稳于900元/吨关口上方,然而,随后便失守于此关口;多头未能持稳900元/吨关口预示着现货端结构性矛盾再次突出。

记者同时梳理发现,自今年以来,铁矿石期价跟随现价整体维持较强走势,2009合约在年初的594.5元/吨涨至目前的894元/吨,涨幅高达50.5%。从走势来看,一季度走势维持宽幅震荡格局,二季度走出“V”型反转行情,进入三季度,期价在小幅回调后单边行情明显,陆续突破700元/吨、800元/吨和900元/吨关口。截至8月10日,2009合约报收于894元/吨,下跌5.5点,跌幅为0.61%,成交近40万手,持仓稳居41万手上方,日减仓3.1万手。

多位分析人士表示,年初受疫情影响,铁矿石的需求一度备受质疑,期现货价格同步下跌,在二季度中国经济回暖迹象中,铁矿石期现价格又重新回归到上涨通道中,截至目前,期现货价格在反复震荡中维持强劲势头,主要是现货端结构性矛盾所致。

新纪元期货投资咨询部主管石磊告诉《证券日报》记者,铁矿石期价年内涨幅逾50%,而振幅也高达69.13%,其上涨的主升浪暴涨幅度高达61.73%。从年内整体走势来看,上半年由于疫情的变化而展开四段演绎:一是疫情加剧中国经济下行压力,国内总需求大幅下降,铁矿石期现货价格快速杀跌;随后因疫情在一季度末得到较好控制,需求预期得到修正,铁矿石期价展开第二阶段的“V”型反转走势;三月中旬后,疫情蔓延至全球市场,全球经济联动性引发铁矿石期价二次探底;第四阶段,铁矿石期价的主升浪在诸多宏观面的利好推动下再次迎来大涨,例如美联储释放无限流动性,美元指数自3月底以来至今跌幅高达9.27%,也给予美元定价的铁矿石上涨基础。

浙江某期货公司分析师告诉记者,近期,铁矿石现货市场需求始终保持强势,铁水产量不断创新高,但供应也处在逐步恢复过程中。整体来看,前期供需紧张格局已有所缓解,但同时,现货端的结构性矛盾并没有解决。一方面,进口铁矿石因诸多原因受限,主流粉矿的供应出现下滑;另一方面,钢厂对于配矿的调整相对缓慢,主流粉矿的需求仍处高位,双因素使得期现货价格易涨难跌,叠加铁矿石盘面又存在一定的贴水,因此,近期的期价表现相对较好。

基本面恢复 将使价格回归理性

由于现货端的供需失衡,一度使期现货价格同步走高,但随着基本面的逐步修正,分析人士认为,铁矿石期现货价格将得到修正,市场交投将回归理性。

根据公开数据显示,我国现阶段的铁矿石供给总量充足,上半年国内铁矿石产量共计41395.3万吨,同比增加4.5%;7月份,我国进口铁矿砂及其精矿总量为11264.7万吨,同比大增23.76%,首次突破1.1亿吨关口;今年前7个月我国累计进口铁矿砂及其精矿6.6亿吨,同比增加11.8%,进口均价为每吨641.2元,同比上涨1.1%。与此同时,国际四大矿山在二季度有所增产,疫情也未对海外矿山产量造成明显制约,例如澳大利亚和巴西向中国发货正常;近一个月以来,我国到港铁矿石总量明显上升。

浙江某期货公司分析师告诉记者,预计下半年国际铁矿石供应总量相对平稳,叠加非主流矿石也有一定回升,虽然需求端同样保持较强趋势,但铁矿石期现货价格继续大幅上行的空间也较为有限。短期来看,铁矿石的基本面逐步由上半年紧缺格局步入平衡甚至略宽松状态。

值得一提的是,为了能够满足市场交割需求,大商所此前对铁矿石品牌交割剔除了部分指标,符合交割要求的铁矿石品级有所丰富。分析人士表示,交易所修改交割标准,不仅扩大了可交割品的数量,也保证了可交割品的质量,尤其在当下,高、中、低品价差较为失衡的情况下,品牌交割使得国产精粉、超特粉等品种也具备了交割可能。