投资要点

本周板块表现:本周上证综指报收3，347.19，本周累计下跌2.83%，深证成指本周下跌3.36%，化工板块（申万）下跌2.63%。

本周锂电概念表现强势：本周化工板块涨幅居前的个股有华软科技、新宙邦、天赐材料、澳洋健康、华西股份、拉芳家化、同德化工、ST昌九、凯美特气、ST南风。本周锂电板块表现强势，新宙邦、天赐材料等锂电材料涨幅较高，此外疫苗冷链概念澳洋健康涨幅居前。

库存周期推动涨价潮，经济复苏预期提振市场情绪：本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力，叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响，导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键，虽然悲观情绪在2月份以后得到持续修复，但原材料和产成品库存尚未明显反弹，化工品出现涨价潮，价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展，经济全面复苏的预期不断抬升，化工顺周期板块有望维持强势。

重点化工品跟踪：本周对于我们监测的154类重点化工品，本周对于我们监测的154类重点化工品，本周涨幅前五的产品有醋酸(+22.18%)、醋酸乙烯(+14.60%)、PBT(+13.21%)、POM(+10.74%)、腈纶毛条(+8.45%)。当前醋酸库存低位，现货紧张，受义马事件影响装置运行谨慎，醋酸价格近期大幅上涨；醋酸涨价向下游传导，醋酸乙烯价格跟涨。

投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、三友化工、合盛硅业，以及技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。