核心结论

摘要内容

市场回顾：上周机械指数上涨2.04%，弱于创业板指（4.27%），但强于沪深300（1.71%），上证指数（1.06%）。上周光伏设备(中信)（6.68%）、工程机械Ⅲ(中信)（6.14%）等子行业表现居前；船舶制造(中信)（-1.95%）、工业机器人及工控系统(中信)（-0.88%）表现较差。上周大多数标的沪（深）股通持股占比有所增加，其中中联重科（1.83%）、恒立液压（1.69%）增加较为明显。

【激光设备】加工制造设备升级，中低端激光器率先实现国产替代。激光设备可进行工业、医疗、半导体、武器装备等多领域应用；相较于机床加工，激光加工效率高、精度大、维护成本较低，预计未来会逐步淘汰传统机械加工方式。伴随技术研发加速提升，我国中低端激光设备率先实现国产替代，2020年国家控股的诸多单位开始采购内资激光设备，叠加下半年机械行业的顺周期因素，激光设备需求有望进一步增长。建议关注激光设备行业龙头：大族激光（002008.SZ）、锐科激光（300747.SZ）。

【专用设备】工业市场国产化进行时，智能疏散新增数百亿市场。相较于民用市场，工业市场应用领域更为细分，因此也具有较高的壁垒和更高的利润空间。随着具备较强实力的民用消防企业向工业领域的进军，行业有望迎来国产替代。智能疏散是行业的新增市场，强制政策规定智能疏散系统需与消防报警器联动，传统与应急灯市场有望被智能疏散系统取代，为报警器行业带来了数百亿的增量市场。建议关注消防报警全产业龙头：青鸟消防（002960.SZ）。

　 【工控自动化】11月15日，东盟十国与中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰等15个国家在东亚合作领导人系列会议期间正式签署RCEP协定。一方面，关税降低后，工程机械等国产强势产业出口有望得到进一步提升。另一方面，协定签署后在“零关税”的刺激下海外投资者对国产产能设备的出口依赖加强，有望带动国产通用设备的需求提升。建议关注三一重工（600031.SH）、建设机械（600984.SH）、国茂股份（603915.SH）。