■上周（10.26——10.30）沪深300指数下降-0.49%，创业板指数上涨2.12%，中小板指数上涨1.71%；同期，通信（申万）下跌-3.93%。在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第24，电子板块和计算机板块分别排名第7和第23。“十四五”目标出炉，工信部加快制定5G、新基建规划。10月26日至29日，党的十九届五中全会在北京召开，研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。其中，科技需要关注的方向主要有：

1、以内循环为核心的双循环发展战略（国内产业链完善和国际分工）；2、全面深化经济体制改革（科创板等继续深入改革）。3、科技创新（半导体、5G等关键技术突破）；4、新能源产业升级。

　 对于“十四五”规划对通信行业的影响，我们认为：

1、5G势不可挡，将成为双循环重要主题。“十四五”将形成以内循环为核心的双循环发展战略，5G的产业带动作用将成为不可或缺的双循环经济增量。根据中国信通院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测，2020年5G将带动约4840亿元的直接经济产出，2025年、2030年5G带动直接经济产出将升至3.3万亿元和6.3万亿元。随着5G的成熟与产品的落地，更多产业将直接或间接受益，因此，我们看好从芯片、主设备商到下游应用的整个5G产业链，建议关注主设备商，光模块【新易盛/中际旭创】，工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网【广和通/移远通信】等。

2、打破国际封锁，科技创新为核心驱动力。我们将科技创新分成两方面进行理解：A）核心芯片等卡脖子技术的突围。2020年7月，国务院在《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》中表示，中国芯片自给率要在2025年达到70%。基于目前国产芯片自给率不足30%的产业状态，我们认为国产替代空间充足，重点关注国产化率较低的材料、设备、芯片、模块等产业链上游领域，建议关注光模块【新易盛/中际旭创】等。B）新应用新模式的引领。对比移动互联网的发展，新的应用均是在技术成熟、终端部署之后迎来爆发，而5G作为最基础的通信技术升级，高速率、低时延、高可靠的特点使得5G可以不断融入千行百业，为传统行业创造价值，为新兴行业提供机遇。目前，我国5G建设稳步推进，我国已建成5G基站超60万个，提前完成全年5G建设目标，部分应用场景爆发已初现端倪。因此，我们认为从5G设备到应用仍将是下一阶段通信投资主线，建议关注工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】。

■工信部：我国5G+工业互联网投资超34亿元。10月29日，工信部信息通信管理局副局长鲁春丛在中国移动5G+工业互联网推进大会上表示，工业互联网已成为5G应用的主战场，我国5G+工业互联网投资超过34亿元，应用于工业互联网的5G基站总数超过3.2万个。数据是工业互联网基础，但现有通信网络技术在系统容量、可靠性、时延等方面无法满足智能制造绝大部分应用场景，只有5G才能真正解决工业现场复杂、多场景的需求。因此，2020年作为5G应用爆发的元年，海量传感、边缘计算和工业云有望持续快速推动，持续推荐【能科股份】。