投资要点：

行业要闻

工信部同意电信、移动开展eSIM技术应用服务

中国联通VR/AR基地正式落户南昌

中国联通推出矿用5G专网系统

卓越教育正式与中国联通达成战略合作

中国铁塔前三季共建成34.5万个5G站址

福建联通与中兴通讯首发5G融合机顶盒

重要公司公告

闻泰科技印度二期456亩制造中心正式开工

通宇通讯中选铁塔能源智能换电柜集约化电商采购项目

通鼎互联子公司预中标中移动5G设备采购

国联闻泰5G通讯和半导体产业基金成立

中通国脉预中标2.50亿元精准扶贫项目

广和通5G模组通过FCC/IC/PTCRB认证

中兴终端成立，中兴通讯100%控股

中兴通讯发布面向千兆应用宽带的超级“光猫”

走势与估值

本周大盘在前期反弹的基础上有所回调，大部分板块均有调整，通信板块也有所调整，整体下跌1.23%，跑赢中证500指数0.7个百分点，在申万28个子行业中幅度居中。子行业中，通信运营下跌0.65%，通信设备下跌1.33%。

本周通信个股中，前期调整的创业板小盘股反弹明显，如神宇股份、天喻信息和盛洋科技等涨幅居前；而三季报业绩预期较差的个股反弹较弱，如广哈通信，闻泰科技和移远通信等。截止到10月20日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为45.71倍，相对于全体A股估值溢价率为240.44%。通信板块绝对估值近期跌势趋缓，同时相对于A股的估值溢价也走平。

投资策略

本周市场有所调整，指数回调明显，通信板块也有所走弱，板块中强势的不是板块中的主流品种，不过板块整体调整幅度不大。目前板块中的5G概念还是后续反弹的主力，这主要取决于两方面因素：一是板块调整时间够长，5G热点也沉寂良久，另一方面通信个股的三季报业绩已经显示出受到5G建设推动的效应，低估值效应逐步吸引市场关注。虽然现阶段5G建设低于市场预期，但是拉长时间线来看，板块的绝对和相对估值也不断降低叠加5G建设的确定性会吸引市场的中长线资金关注该板块。而同时华为产业链的调整，国内通信电子行业自主化逻辑也在不断深化过程中，从而带来国产替代化产业不断发展。具体方面我们主要是关注上游新型材料突破和中游通信设备放量，这是未来通信行业生态结构的构建的亮点，也是未来重点投资方向。

本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐航天发展（000547）和5G综合设备中兴通讯（000063）。