投资要点

一、工信部：保持战略定力，坚持适度超前的5G建设节奏。9月27日，2020中国网络媒体论坛上，工信部副部长刘烈宏表示，经过多年的快速发展，我国网络服务能力显著增强，提速降费效果明显，普遍服务试点稳步推进，全国行政村通光纤和4G覆盖率超98%，4G网络规模全球第一，5G终端连接数超1.3亿；未来3年，5G仍将处于“导入期”，需保持定力，稳扎稳打，促进5G成功商用。同时针对5G建设提出四点建议：一是大力推进5G应用创新，并保持战略定力。二是坚持适度超前的建设节奏，形成“以建促用”的良性模式。三是尊重5G技术产品成熟的客观规律。四是综合看待5G建设和发展。要从长远计、从大局计，以5G建设投资助力形成“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局。

二、LightCounting预测未来5年以太网光模块市场规模240亿美元，行业继续保持高景气。LightCounting最新预测显示，2021-2025年还将售出2.75亿只以太网光模块，产生240亿美元的销售额，到2028年，该行业的累计出货量将达到10亿只。受益于电信与数通市场共振，本轮光模块市场的高景气周期从2019年下半年开始，预计将持续2-3年。今年上半年在疫情影响复工复产的情况下板块内公司整体业绩依旧实现较高增长，增长逻辑已经进入兑现期，未来行业整体业绩有望持续走高。

三、三季报临近，关注光通信、IDC、物联网、富媒体等板块。受全年5G建设节奏影响，三季度5G产业链公司增速或阶段性放缓，但仅是单季度影响。到Q4阶段，为2021年准备的5G等相关设备集采将逐步启动，海外云厂商订单指引也将逐步清晰。重点关注光通信、IDC、物联网等板块仍然保持较高景气度，相关公司业绩将持续释放。随着5G网络深化及用户积累，下游应用有望获得突破。运营商在下半年加速发展物联网和富媒体，Q4运营商的富媒体平台，尤其是中国移动的富媒体平台将会上线，同时建议关注铁路5G专网等事件驱动性机会。

行业要闻

1.华为：鸿蒙OS升级机型曝光，麒麟9000设备将率先更新升级在之前的华为开发者大会上，余承东曾经表示华为手机明年将全面支持鸿蒙OS2.0。日前，鸿蒙OS升级机型在网上曝光，这次升级也是分批次进行，而搭载麒麟9000处理器的设备将率先升级。根据这次曝光的信息，搭载麒麟9000的机型将会在第一批升级鸿蒙OS，其次是麒麟9905G，第三批是搭载麒麟990、麒麟985和部分搭载麒麟820的设备，第四批是另外一部分麒麟820机型、麒麟980和部分麒麟990机型，最后是麒麟810和710的相关设备。

2.中国联通：携手紫光展锐发布全球首例3GPP全策略5G端到端切片解决方案

中国联通携手紫光展锐，合作研发了全球首例符合3GPP标准的端到端全策略网络切片选择解决方案。本项目由中国联通网络部、研究院、华盛及北京分公司多部门协作推动，基于紫光展锐芯片平台实现了5G手机类和数据类终端的端到端切片解决方案，让用户能够在中国联通5GSA网络环境下，通过AppID、FQDN、IP三元组、DNN等业务标识，自主灵活地选择网络切片，不仅仅能为普通用户的游戏、视频、直播类应用提供差异化、定制化的网络服务，同时也为垂直行业的转型升级带来了更广阔的发展前景。

推荐组合

本周推荐：美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；工业控制及DEA国产替代的【东土科技】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；海洋板块带动业绩高增长的【中天科技】；NB-IoT水表大规模部署【新天科技】；物联网模组快速放量的【移远通信】；工业互联网与IDC受益标的【东方国信】。

长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据。I