本周行情梳理

本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为1.60%、2.34%、2.55%、2.49%。本周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：宣亚国际、焦点科技、芒果超媒、天舟文化、中信出版、广弘控股、中国出版、中文在线、新媒股份、元隆雅图。本周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：联建光电、华谊嘉信、中体产业、联创股份、盛天网络、奥飞娱乐、掌阅科技、歌华有线、全通教育、*ST聚力。

本周主要观点：

《八佰》验证电影爆款逻辑，真正的“报复性消费”有望出现在国庆档

影院自7月20日复工已有六周时间，前六周票房分别为历史同期水平的8.1%、8.1%、8.8%、19.2%、65.3%和164.0%，整体票房为33.85亿元，是历史同期水平的33.4%。基本符合我们之前的判断，即影院复工后8-9月份国内票房为历史同期水平的20-30%。第五周和第六周票房的快速上升，主要得益于《八佰》的上映（目前票房已达18亿元，），优质电影上映带动观众观影情绪修复。

《八佰》的火爆验证了我们之前的观点，即在上座率限制放宽和

观影情绪得到显著修复的情况下，目前制约观影情绪和票房最主要的因素是优质内容的缺乏。而随着优质电影《姜子牙》和《夺冠》等电影相继定档国庆档，电影板块的真正的“报复性消费”有望出现在国庆档。进入9月份，建议重点关注优质电影对于板块预期进一步修复的投资机会。建议重点关注：华谊兄弟、光线传媒、万达电影、上海电影和横店影视。

广电系国网整合又获实质性进展

8月27号，A股多家上市广电公司相继发布公告，各自拟以现金出资（除歌华有线以外）成立中国广电股份有限公司。同时，引入阿里巴巴创投做为战略投资者出资100亿元，占比9.88%。我们认为今年是国网整合的“十三五”末年，相关事项落地明显加速推进，而5G业务未来有望给整个广电系带来千亿级的收入增量。而今年作为政策驱动年，建议把握板块整体性的投资机会，建议重点关注：歌华有线。