1.推荐组合

【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【柏楚电子】【建设机械】

【至纯科技】【广电计量】【晶盛机电】【杰瑞股份】【恒立液压】

2.投资要点

【锂电设备】宁德时代股权投资上下游产业链，利好核心设备商

宁德时代拟以不超过190.67亿元使用证券投资方式对上下游优质上市企业进行投资。我们预计主要将会投向起宁德其自身产业链的大多数设备商和材料商，加强产业链合作协同，保障关键的资源供应。我们判断，此次投资一方面将会绑定核心供应商，给供应商提供确定的EPS增长；另一方面，基于对新能源汽车产业链的看好，可以给宁德主业外的经营带了稳定的投资收益。

特斯拉及大众、宝马等车企引领全球电动化加速，电池供需缺口持续扩大，市场迎来新一轮动力电池产能扩张周期，设备公司将显著受益。目前估值低于产业链平均估值水平，我们判断锂电设备有望迎戴维斯双击，建议关注：1）电芯设备最核心供应商【先导智能】（中后道占绝对份额），前道核心供应商【赢合科技】、【璞泰来】，中道激光设备商【大族激光】、【联赢激光】，后道潜在合作商【杭可科技】。2）模组和pack组装设备公司【先惠技术】，pack检测设备公司【星云股份】。

【智能制造】工业自动化持续回暖，看好激光、工业机器人等领域充分受益工业自动化持续回暖，行业复苏进行时。7月工业机器人产量21170台/套，同比+19.40%，单月产量连续两月创历史新高。相关工控、工业机器人企业的订单也在不断回暖，下游先进制造业中锂电、光伏、3C等需求旺盛，工业自动化基本面不断在改善。我们认为随着国内疫情影响减弱，通用自动化行业回暖趋势延续，建议关注智能制造龙头【埃斯顿】【拓斯达】等。

激光行业将充分受益下游回暖，激光控制系统成长性高于行业，龙头【柏楚电子】最为受益。柏楚电子在下游需求持续恢复下，Q2业绩快速提升超市场预期，预计下半年相关产品订单有望延续快速增长态势。中长期激光加工渗透率不断提升、应用场景不断拓展，我国激光加工市场在较长时间内将保持增长态势，属于成长性赛道；而激光加工控制系统不存在激烈的价格战，所以行业增速高于整个激光行业；同时随着不断的品类拓展，柏楚电子的成长空间将进一步打开。其余建议关注【锐科激光】【杰普特】。

【工程机械】挖机销量持续高增，塔机租赁延续火爆状态

　挖机销量持续高增，地产基建复苏下Q3高景气有望延续。7月挖机销量19110台，同比+55%，累计同比+27%持续回升；其中国内销量16253台，同比+59.5%；出口2857台，同比+32.5%，出口情况在持续改善。国产挖机龙头企业销量同比增速均在50%以上，市场份额不断集中。2020年以来各项投资增速触底回升，疫情后赶工刺激设备需求强劲，地产链条超预期增长，预计下半年基建项目开工刺激需求拉动行业高增长。8月份核心零部件厂商油缸排产同比+29%，环比正增长，预计8月挖机行业仍有望保持较高增速。

重点推荐【三一重工】：高端产品结构优化+规模效应+出口增长将持续带来业绩弹性，未来三年业绩CAGR=16%，同时全球竞争力逐步体现带来估值溢价，看好公司戴维斯双击的机会。【中联重科】起重机+混凝土机龙头，预计未来三年业绩CAGR达26%，估值存在修复空间。【恒立液压】国内液压行业龙头，海外拓展+泵阀全面放量，增长可期。

庞源周签单量延续火爆状态，持续重点推荐建设机械。8月14日，庞源公布最新周签单量1.05亿元（价格指数1271），周签单量较上周有所回落，但仍维持在较高水平。截止目前，公司今年累计接单量近27.6亿，充足订单确保明年业绩快速增长。从利用率看，庞源塔机7月最新利用率72.9%，较6月有所提升，公司经营持续好转。此外，公司由陕煤二级子公司变为一级子公司，有望重点获得集团支持，维持重点推荐。