核心结论

全球光伏需求步入上升通道，产品价格有望企稳。6 月 25 日，通威、隆基官网更新了电池片、硅片的最新价格。通威多晶电池价格稳定在 0.5 元/W，单晶PERC单双面156.75mm电池片稳定在0.78元/W，158.75及166mm稳定在 0.8 元/W。隆基股份 G1、M6 硅片售价维持不变，分别为 2.53 元/片、2.62 元/片。近期，2020 年的竞价、平价工作基本完成，据智汇光伏统计，各省上报且计划在 2020 年下半年开工、并网的项目总规模超 50GW，叠加海外疫情好转，复工复产持续推进，部分国家通过加快光伏建设来刺激经济，全球光伏需求已步入上升通道。我们预计，前一段的光伏产品低价可能是全年的底价，3、4 季度产品价格有望企稳回升。推荐隆基股份(601012.SH)、福莱特(601865.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、阳光电源(300274.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)，相关公司有福斯特(603806.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、东方日升(300118.SZ)。

新版乘用车双积分管理办法出炉，将促进新能源汽车产业高质量发展。5月中国新能源汽车行驶里程达54.30亿公里，同增60.41%，1-5月累计行驶里程193.11亿公里，同增57.80%。随着疫情对交通运输影响持续减弱，新能源汽车行驶里程将加速提升，预计6月将突破60亿公里。6月22日，新版乘用车双积分管理办法出炉，明确21-23年新能源汽车积分比例考核要求为14%、16%、18%，并在文件中强调了低油耗乘用车的概念，将对生产/供应低油耗车型的企业在核算新能源汽车积分达标值时给予核算优惠。新能源积分比例要求持续加大，电耗、里程、电池能量密度要求继续提升，将倒逼汽车企业在传统燃油车上采用更多节能技术以降低油耗，在新能源车上采用更多新技术，提高里程、能耗和安全水平，有利于推进新能源汽车产业高质量发展。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)，相关公司有特锐德(300001.SZ)。

电踏车零部件供应趋紧，持续看好电踏车销售的中长期增长空间。随着欧美国家不断出现电踏车抢购热潮，国产电踏车相关企业海外订单纷至沓来，出口量大涨。由于需求旺盛，电踏车零部件供给趋紧，车架以往的供货周期大概是一个半月，现在需要3个月以上。电踏车销量出现井喷主要源于三个因素的叠加：一是欧美国家近年来电踏车销售增速较高，下游需求较高；二是一季度的订单因为疫情而积压到了二、三季度；三是新增需求的出现——疫情缓和后，越来越多人选择以电踏车替代公共交通出行，叠加欧洲补贴刺激，预计电踏车中长期销量将保持高增长。推荐八方股份（603489.SH）。

新基建有望拉动工控产品需求，建议关注5G、电力建设受益标的。随着国内新基建的逐步落地，电力建设、5G有望实现快速发展，工控各细分领域下游需求有望景气向上。推荐公牛集团(603195.SH)，相关公司有良信电器(002706.SZ)、汇川技术(300124.SZ)、麦格米特(002851.SZ)。