行情回顾

截至 6 月 19 日，钢铁（申万）指数报收 2010.91 点，环比涨 133.52 点，周涨幅 5.98%。个股方面，南钢股份、重庆钢铁、中信特钢、西宁特钢、首钢股份处于涨幅前五，周涨幅分别为 30.47%、27.07%、13.1%、10.92%、10.51%；海南矿业、银龙股份、杭钢股份、*ST 抚钢、扬子新材处于跌幅前五，周跌幅分别为-8.38%、-7.19%、-2.77%、-1.17%、-1.15%。

下周行情展望

库存延续下降趋势 梅雨季节来临下游需求或将放缓： Mysteel 调研结果显示，本周钢材社会库存减少 26.1 万吨，降幅 1.8%。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为-2.82 万吨(-0.4%)、-10.88万吨(-5.2%)、-9.41 万吨(-3.6%)、-3.61 万吨(-2.9%)、+0.63 万吨(+0.6%)。随着国内疫情形势向好，各行各业正有序复工复产。下游需求的加速复苏使得钢材中长期需求迎来上行期，整体来看，库存降幅有所放缓，梅雨季节的到来或将短期内一定程度影响下游需求，中长期我们仍维持较好的需求强度的观点。

钢材价格有望继续上行：普钢方面，螺纹钢 HRB400（20mm）报收 3796元/吨，环比下降 26 元/吨；高线 HPB300（8.0mm）报收 3885 元/吨，环比下降 21 元/吨；普碳中板（20mm）报收 3874 元/吨，上涨 3 元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收 3852 元/吨，环比上涨 37 元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收 4170 元/吨，环比上涨 27 元/吨；唐山钢坯报收 3310 元/吨，环比下降10 元/吨。本周主要钢材品种价格弱稳。不锈钢方面，以 304*2B 不锈钢板卷价格为例，佛山及无锡两地的价格分别为 14000 元/吨、13800 元/吨，价格分别上涨 50 元/吨、下降 100 元/顿。不锈钢价格有望进入阶段性拐点向上反弹。

盈利分化：截至 6 月 19 日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为 182 元/吨、235 元/吨、-123 元/吨，环比变化分别为 37 元/吨、-26 元/吨、+32元/吨。根据 Mysteel 调研，截至 6 月 19 日，163 家钢厂高炉开工率为 70.03%，环比降 0.69%，高炉产能利用率为 79.16%，环比降 0.61 个百分点，剔除淘汰产能的利用率为 86.17%，较去年同期降 0.04%。

　推荐标的：甬金股份、华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山、中信特钢、久立特材、永兴材料。