核心观点：

行业基础数据跟踪：本周（6 月 1 日——6 月 5 日），基础化工板块上涨3.76%，跑赢上证综合指数 0.97 个百分点；化工子行业上涨为主，表现较好的有无机盐、涂料、其他橡胶等板块，表现较差的有合成革、农药、其他纤维板块。

化工品价格稳中有涨：在我们跟踪的 231 个产品中，本周与之前一周比：80 种产品价格上涨，111 种产品价格平稳，40 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 35%、17%和 48%。价格涨幅超过 5%的产品：丙酮、OPEC 一揽子原油、国际燃料油、液氯、辛塔原油、迪拜原油、平板玻璃和 HDPE 等。价格跌幅超过 5%的产品：国际纯苯、国产维生素 D3、丁二烯、醋酸、三氯甲烷、钛精矿和钛白粉等。（数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND）

重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：尿素价格小幅上涨，醋酸下游疲软价格走弱，乙二醇市场价格持续上涨；聚酯产业链：原油持续走强，下游逐步回暖；粘胶短纤：开工维持低位，整体库存小幅下滑；氨纶：氨纶市场弱势整理，开工较高走货缓慢；MDI 产业链：下游需求逐渐修复，MDI 厂商挺价意愿强；两碱：纯碱价格平稳，PVC 价格上涨；有机硅：报盘继续上行 成交逐步推进；磷化工：黄磷价格下跌，磷酸一铵价格涨跌互现；草铵膦：主流厂商封盘不报，供给紧张价格上行；锂电材料：电解液、隔膜、正极材料价格平稳；饲料添加剂：VE、VD3、泛酸钙、VC、VB1、VB6、VK3、蛋氨酸价格下跌。

本周随笔：汽车尾气处理系统升级，尿素水溶液迎发展良机。汽车尾气排放物质限值标准大幅提升，仅凭机内措施难以满足排放标准。机外排放后处理系统进行相应的升级，汽油车加装 TWC 载体和 GPF，柴油车加装 SCR 载体、DOC 载体、ASC 载体和 DPF。尿素水溶液是一种适用于 SCR 系统中必备的消耗品，国内重型柴油车主要采用尿素 SCR 技术降低氮氧化合物。通过将尿素水溶液定量地喷入排气管中，尿素经分解生成氨气，氮氧化合物在 SCR 催化剂表面被氨气还原生成氮气，这样就达到处理氮氧化合物的效果，根据龙蟠科技债券募集说明书，2017 年中国市场车用尿素销量约占全球的 11%，到2028 年占比将增长至 20%；到 2028 年，中国配有 SCR 系统的车辆将增长至 2,100 万辆，车用尿素消耗量将快速增长。

重点关注子行业：（1）率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。（2）国家政策支持，进口替代空间广阔的电子化学品、5G 材料、环保材料行业。（3）关注景气趋势向上的维生素行业，以及受益内需基建发力、行业集中度提升的混凝土外加剂行业。（4）目前化工周期行业龙头有望“强者恒强”，建议关注各子行业白马龙头。