投资要点

◆ 本周核心观点：上海市发布促汽车消费措施，包括新增非营业性客车额度，给予个人新能源车补贴等；同时天津市为促汽车消费，新增 3.5 万个小客车个人增量指标，地方促消费政策频出，5 月第 2 周乘用车市场继续环比改善。我们重点推

荐两条主线：

（1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽。

（2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐旭升股份，建议重点关注拓普集团、宁德时代等；以及受益于汽车智能化，重点推荐星宇股份，建议重点关注长城汽车、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发、吉利汽车（H）等。

◆ 根据乘联会数据：5 月第 2 周全国乘用车市场零售日均 3.9 万台，同比下降 3%，批发日均 4.1 万台，同比上涨 16%。5 月第 2 周零售继续改善，环比增长 18%，同比降幅较去年同期继续缩窄，但去年同期因为加速清理国五车型库存，员工购车折扣较大，明显拉动了汽车市场的消费，所以今年 5 月车市零售增长压力较大。去年 5 月以去库存为主，所以今年 5 月前 2 周批发销量表现均好于去年同期。

◆ 根据第一商用车数据：2020 年 4 月重卡销量为 18 万辆，同比上涨 52%，环比上涨 50%。扭转了年初两连降态势。虽然二三两月都出现了同比下降情况，但是 2020 年前四月重卡行业累计销量超过 44 万辆，与去年基本持平。中国重汽重卡销量 2.45 万辆，同比上涨 19.5%，市占率达到 13.6%，排名第三。伴随疫情结束，各基建工程发力，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。

◆ 重要咨讯：李书福、王凤英再联名建议：车辆购置税应为中央地方共享；首批国产特斯拉长航版 Model3 提前下线，价格不变；欧盟计划推出 200 亿购车补贴刺激汽车消费；工业和信息化部部长苗圩：我国汽车产业长期向好发展态势没有改变；李克强：建设充电桩，推广新能源汽车；天津市为促汽车消费，增发 3.5 万个小客车个人增量指标。

◆ 上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为-1.91%、-3.28%、-2.27%，呈震荡下跌态势。汽车板块下跌 2.45%，表现叫好于沪深指数，汽车各子板块均呈现下跌状态，商用载客车板块跌幅最大，下跌 10.07%，0.72%，乘用车板块跌幅最小，下跌 0.97%。

◆ 新车上市统计：传祺 GS4 COUPE、上汽 MAXUS EUNIQ 5/6、比亚迪秦 Pro超越版等。