事件：

4 月 14 日，国家电网有限公司召开 2020 年全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议。

点评：

国家电网 2020 年将新增投资 7.8 万个充电桩，新增桩数量大增 10 倍。截止 2019 年底，国网累计建成充换电站 1.16 万座、充电桩 9.58 万个，当年新增 0.78 万个。国网计划安排充电桩建设投资 27 亿元，预计新增充电桩 7.8 万个。国网在新冠肺炎特殊时期积极响应国家“新基建”号召，重新大力投建充电桩，2020 年新增充电桩数量将达到 2019 年 10 倍，极大幅度超出市场预期。

国家电网首批充电桩投资项目已经启动，呈现项目分布广、专用充电场景丰富特征。首批充电桩项目投资金额为 3.6 亿元，126 个项目分布在 18 个省（直辖市），地理分布较广；同时这些项目涵盖公共、专用、社区、港口岸电等多种类型充电基础设施，相比过去有更多更为丰富的专用充电场景。

国家电网将着力提升车联网车桩连接数量，并将加快“共建共享”商业模式和技术应用创新。根据国网 2020年重点工作任务安排“国网将大力拓展专用车充电市场，积极推广智能有序充电，车联网平台接入充电桩 100万个，覆盖 80%以上市场和用户”，接入充电桩数量今年翻倍非常具有挑战性，要完成该目标除了覆盖绝大部分公用桩以外，必须同时接入更多私人桩。3 月 15 日，国网电动汽车服务有限公司发布消息称，国家电网正式开展“寻找合伙人”活动，除了以各类方式合作共建公用充电桩以外，国网也提出引入私人桩共享充电资源模式，国网、南网跟随特锐德等充电运营民营企业推行“开放共享”的合伙人模式，也有望加速商业模式创新和普及。此外，国网在社区有序充电的推广应用、V2G 技术的加速研发和应用、车联网平台的加速推广，都将推动充电技术智能化、数字化进程。

南方电网近期发布 4 年总计 251 亿超大规模充电桩投资计划。同时南方电网也发布了未来 4 年投资计划：拟投入 251 亿元（其中 2020 年将大投资 12 亿元）建成大规模集中充电站 150 座，充电桩 38 万个，为现有数量的10 倍以上（截止 2019 年底 3.16 万个，累计投资 31.8 亿元），今年 3 月份南网也同时向社会推出“场地、车队、充电站、销售渠道”等 4 类合作建设充电桩的商业模式。

发改委预计 2020 年国内充电桩投资将达 100 亿元，新增充电桩将达到 60 万个。4 月 9 日国外原稳定和扩大汽车消费举行新闻发布会，发改委产业发展司蔡副司长在 3 月 31 日表示，预计全年完成投资 100 亿元，新增公用桩大概 20 万个，私人桩 40 万个，两者新增量同比分别 8%、78%。我们认为受疫情对充电量的影响，2020年公用桩安装进度可能会受到一定影响，但 2021 年开始公用桩新增装机有望明显加速。

长期看，充电桩规模仍然滞后、建桩需求仍较大，地方补贴从“补车”到“补桩”+“补电”利于充电设备和充电运营行业更好发展。截止 2019 年末，我国公共桩数目达到 51.7 万个，私人桩数目为 70.3 万个，合计为121.9 万个，车桩比为 3.1:1，尽管保持了五年的下滑趋势，但仍远低于《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》提出的“一车一桩”发展目标；产业政策提出加快且适度超前建设充电设施，政策补贴呈现向先进电池技术、充电配套设施倾斜两大方向，从目前政策效果看，高补贴力度确实带动了公共桩安装速度。

投资建议：

国网近年来交直流充电桩中标价明显高于市场价格且下降幅度较小，随着 2020 年国网新增充电桩数量占比提升，充电桩设备公司盈利能力将有望提升： 1）国网系充电设备龙头将优先收益，推荐国电南瑞、许继电气；2）直流充电整机制造商、充电模块等电力电源制造商：科士达、中恒电气、盛弘股份。